国贸期货：8月4日期货早评

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　　【结论及投资建议】

　　周三(8月3日)，银行间债市现券依旧平稳。相对来说，国债期货和新债发行表现略好。

　　美国7月ADP就业人数17.9万，预期17万，前值17.2万修正为17.6万。ADP就业数据公司副总裁表示，7月就业人数达不到12个月的平均值，主要是因为小型企业的招聘减少。近期的经济数据多不及预期，市场对美联储加息的预期进一步减弱。

　　周三上午发改委发表了《更好发挥投资对经济增长的关键作用》一文，其中提到“择机进一步实施降息、降准政策”，文章一出强化了市场对央行进一步放松的预期。但是，下午发改委却又删除掉了这句话，我们认为这反映出政府不希望向市场传递降准降息的预期。我们认为在政府不断强调实施稳健的货币政策，要抑制资产泡沫的情况下，货币政策难有进一步放松的空间，考虑到目前收益率曲线过平，债券收益率进一步下行的空间也较为有限，国债期货可能继续面临调整。

　　操作上：

　　TF1609日内参考点位，上方压力：101.765；下方支撑：101.365。

　　T1609日内参考点位，上方压力：101.405；下方支撑：100.985。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫