瑞达期货：8月4日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 央行：下半年继续实施稳健货币政策，保持流动性合理充裕。

　　2. 发改委报告删除“择机进一步实施降息降准政策”。

　　3. 中金所：没有股指期货松绑的消息。

　　消息面分析：

　　外盘：周三美股收高，美国经济数据好于预期，投资者情绪有所回升，美元止跌反弹，纳指结束七连跌。欧洲股市在银行股的推动下，小幅上涨。

　　内盘：昨晚消息面较为平淡。央行定调继续实施稳健货币政策，而发改委则删除了“择机进一步实施降息降准政策”这句话，市场降准降息预期迅速降温。目前M1-M2剪刀差加大，继续维持货币宽松的可能性较低。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　IF/IC主力合约前20席位持仓均有减少，IF1608多空分别减持633手以及236手，其中永安期货以及中金期货大幅减持347手以及248手，而空方仅有6家机构小幅增持。IF次月合约中多方广发期货增仓244手。IC1608永安期货多方减持144手。IH1608持仓变化较小。总体而言，市场内多头略显信心不足。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3271 3095] [3215 3159]

　　IH主力合约 [2160 2127] [2151 2133]

　　IC主力合约 [6256 5968] [6220 6052]

　　综合来看：

　　资金面，沪深300昨日净流出19.23亿元，其中本周前三个交易日盘末均有资金流入，而特大单及大单净流出现象明显缓解。沪股通净流入1.70亿元。沪市融资余额昨日有小幅回升。

　　技术面，沪指连收两根阳线，市场企稳迹象较为明显，投资者的悲观情绪有所缓和，短期或将延续反弹行情。中期市场能否突破3000点，投资者的情绪格外关键，毕竟监管加强限制了增量资金的介入，上行通道注定曲折。预计短期大盘维持2980-3000点窄幅震荡上行的概率较大。

　　策略上，建议IF/IC/IH适度逢高减持，点位分别为3215、6220、2160附近。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1600.54 +0.05%

　　Shibor：O/N 2.0040 -0.40bp；1W 2.3320 -0.60bp；2W 2.6660 -0.90bp

　　质押式回购行情；R001 2.0400 +1.00bp；R007 2.2500 -0.00bp；R014 2.4400 -18.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行550亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1800亿逆回购到期，单日净回笼1250亿。今日有800亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　发改委官网昨日上午发文称，更好发挥投资对经济增长的关键作用；坚定不移降低各种企业成本；因城施策加大楼市调控力度；一、二线等住房供应紧张的城市要扩大土地供给，防范地价快速上涨。上午文章还提到“择机进一步实施降息、降准政策。”及“发补贴促购房”等内容，但下午晚些时候相关字句已经删除。由此可见，高层已对“流动性陷阱”极为警惕，货币方面坚持谨慎态度，财政将加大力度，货币全面宽松概率大幅下降。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，货币全面宽松概率大幅下降，期债承压。