银河期货晨会纪要（2016-7-25）

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　　铜：

　　上周铜价继续高位震荡，铜价未能突破5000美元关口。继英国维持利率不变后，上周欧央行会议也未出台新的政策，前期全球央行积极备战英国退欧公投后风险的氛围全然不在，再加上美国加息预期上升，宏观面的氛围已然转变，从美元指数上来看，上升之势明显。本周美国和日本央行召开会议。基本面上，上周三大交易所库存减少7890吨，至46.8万吨，其中上期所库存减少2228吨，LME库存减少6525吨，COMEX库存增加863吨。上周拜访国内加工企业的过程中得知，近期废铜供应宽松，与精铜价差已超过2000元，与此同时，企业定单大幅减少，考虑到房地产行业降温，光伏上网在上半年集中释放，下半年铜的消费增长回落的可能性很大，这给铜价形成压力。供应方面，英美资源旗下年产3.6万吨的El Soldado铜于22日停止罢工，此次罢工开始于7月8日。从技术下看，铜价受阻5000美元，后市有向4700美元回落的可能，交易上空单参与，同时设好止损。