迈科期货：7月18日商品期货早评

　　第1页: 避险情绪持续降温，黄金价格短线震荡第2页: 天气因素主导豆类期价第3页: 保税区库存再降 沪胶重回60均线之上第4页: 原糖走低国内震荡 棉价回落逢低补仓第5页: TA近弱远强，加工费偏低或限制跌幅第6页: 中长线或仍震荡偏暖，回落布多为主第7页: 黑色金属：基差驱动趋弱 黑金继续测压第8页: 动力煤：供给受阻炒作，郑煤关注上方压力第9页: 库存增加铜价压力体现

　　周末金融市场重要消息较多，中美分布公布重要数据，美国数据良好，其6月工业生产增长0.6%，为一年最大增幅，核心ＣＰＩ年率增长2.3%，显示美国经济确实在二季度回升，并且通胀接近联储目标，美元上涨。中国二季ＧＤＰ增幅6.7%，持平于一季度，6月规模以上工业增加值同比增长6.2%，比５月加快0.2个百分点，1-6月固定资产投资同比增长9%，大幅低于前值9.6%，民间固定投资增长2.8%，比前５月回落1.1个百分点，房地产投资增速比前５月回落0.9个百分点，新开工面积和销售面积增速都大幅回落。6月Ｍ２同比增长11.8%，新增贷款1.38亿元，社会融资规模1.63万亿元，大大高于５月。表面看６月数据持稳，但数据显示民间投资跳水势头未能止住，房地产投资已经见顶，目前的经济增长完全依靠基建投资和房地产支撑，缺乏可持续性。

　　基金属回落，铜受库存持续增加的压力，周五上海交易所库存增加了1.5万吨，反映趋势确实已转向。伦铜周五测试5000美元后回落，沪铜大幅减仓回调至38000一线，显示交割后，现货支撑动力减弱。最近两周，受到流动性炒作推动铜价尝试年内主要压力区，但消费自６月以来逐步转弱，库存增加，现货极不支持铜价上涨，６月数据亦证明经济放缓压力巨大，降准可能性不大，后期就国内因素来说缺乏更多向上炒作因素，笔者认为中线看空思路不变，在重要压力位5000美元再度回落，少量持空，但注意技术上升形态未变，空头不过分追空，等待沪铜现货贴水扩大等更为明确的现货信号。今日38300-37800。

　　股市：欧美股市持平，强势

　　原油：下跌，关注重要技术位支撑情况

　　美元：上涨，强势格局

　　铜：38300-37800，压力体现，震荡回落

　　铝：12500-12400，现货转贴水，远月有小幅回落空间

　　锌：17100-16900，外盘强势，整数关口需要时间整固，多头逢高换手。

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