宏源期货：7月18日期货早报

　　第1页: 地产数据继续回落，钢矿走高空间有限第2页: 工业动能平稳 期债暂时难见宽松政策第3页: 本周关注欧洲央行动作 贵金属维持高位震荡

　　地产数据继续回落，钢矿走高空间有限

　　宏观指引

　　2015年1-6月份，全国房地产开发投资43955亿元，同比名义增长4.6%，增速比1-5月份回落0.5个百分点。其中，住宅投资29506亿元，增长2.8%，增速回落0.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.1%。商品房销售面积50264万平方米，同比增长3.9%。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2320元/吨，较上一交易日上涨10元/吨；唐山钢坯价格为2040元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报478元/吨，唐山国产矿报525元/吨，普式报价58.95美元/吨。唐山二级冶金焦报955元/吨，天津港准一级冶金焦报1015元/吨。京唐港山西产主焦煤报808元/吨，澳产主焦煤报770元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1610收于2466元/吨，涨幅-1.87%，总成交量为2821268手。铁矿石夜盘1609收于453.0元/吨，涨幅-1.20%，总成交量为666220手。焦炭夜盘1609收于1032.5元/吨，涨幅-1.15%，总成交量为37880手。焦煤夜盘1609收于732.0元/吨，涨幅-1.48%，总成交量为30284手。

　　技术分析

　　螺纹主力1610回落至10日均线处，MACD柱状线回落与价格背离更加明显，指标线趋弱，但在形成死叉前，反弹格局并未完全松动。

　　铁矿石主力1609冲高后回踩450前期高点，MACD背离迹象更为明显，RSI形成死叉，有望试探中轴支撑，突破4月高点的可能性不大。

　　焦煤主力1609连续跌破短期均线，布林通道开口没有收缩，趋势指标未见太大松动，MACD死叉，成交量逐日下滑，上行动力严重不足。

　　小结

　　周五夜盘螺纹主力合约空头表现更为主动，而铁矿石则表现为多头止盈离场，双焦仓差变化不大，仍处于跟随地位。随着成材价格连续反弹，全国钢厂盈利数量占比升至78.53%，环比增加9.82个百分点，全国高炉开工率为78.45%。唐山高炉开工率未降0.61至82.32%，12日开始的限产管控对高炉开工影响不大，但仍对钢坯需求造成较大扰动，钢坯库存周度上涨3.3万吨至21.9万吨。铁矿石港口库存再度增加183万吨，总库存攀升至10840万吨，接近历史最高水平。国内矿山开工率微增至43.1%，普式价格超过60美元之前，中小矿山开工率弹性较差，将继续处于全面关停状态。6月房地产数据公布，商品房销售累计同比增速从高位回落至27.9%，新开工面积累计同比快速下降至14.9%，待售房面积增速为8.6%，绝对房屋库存继续有所下降。地产数据下调符合我们之前的预判，进而将拖累成材需求，此过程需要一定时间传导，或将再一次面临金九银十旺季不旺的情况。基于盘面提前透支下半年利好，建议仍以震荡偏空思路对待。