银河期货晨会纪要（2016-7-5）

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　　焦煤焦炭

　　焦煤焦炭冲高回落，JM1609合约减仓13424收于717元/吨；J1609合约减仓13202收953.5元/吨。宏观方面，央行二季度例会要求，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性；央行周一进行900亿7天期逆回购，当日有2700亿逆回购到期，实现净回笼1800亿。行业方面：6月钢铁业PMI为45.6%，比上月下降2.4个百分点，萎缩明显；6月份河北省钢铁行业PMI为41.2%，环比下降3.4个百分点，连续两个月收缩，产出指数和新出口订单指数下降明显；据7月最新消息，神华等几家大型煤炭企业已决定对5500大卡下水动力煤上调15元/吨。现货方面，山东莱钢永锋钢铁焦炭采购价1日起下调30元/吨，准一级焦采购到厂价格执行930，二级焦)到厂执行880元/吨；河北邯郸主焦煤(A<10.5)670元/吨；山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)600元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价810元/吨；太原准一级冶金焦出厂价810元/吨。操作建议：近期资金推动黑色大涨，库存偏低的短期因素似乎提供了基本面支撑，而从绝对价格看，产量维持高位是大概率事件；在资金市推动的行情下，无法从基本面去判断上涨的路径还能走多远，比较确定的是目前期市波动率明显高于以往，建议控制仓位。