银河期货晨会纪要（2016-6-20）

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　　铜

　　上周铜市于近期低位有所调整，铜价上冲乏力。上周美联储维持利率不变以及英国亲欧盟反对党议员遭遇枪击使宏观缺少焦点。但周五美国圣路易斯联储主席布拉德对加息态度转变，表示到2018年美联储只需要加1次息，此外民调数据在英国亲欧盟议员Jo Cox周四遇害后发生逆转，留欧支持率略微领先，美元有所承压。英国退欧公投仍为近期铜市最大的不确定因素。回到基本面看，上周LME现货贴水一度自贴16.5美元收窄至贴6.5美元，周五贴水再度放大至贴10.5美元。国内现货升水本周也相对此前有所回升，这与上期所库存近来的持续减少有关。上周三大交易所铜库存减少3.3万吨，为42.4万吨，库存的减少主要来自上期所和LME，合计减少3万吨。据上海有色网消息，上周铜矿加工费再度提升5美元，目前干净矿TC报100-105美元/吨，目前加工费水平已经为年内最高，这表明上游供应压力仍在持续放大。从技术上看，关注20日均线阻力有效性，LME为4600美元，国内为35500元，等待市场明朗。