瑞达期货：6月20日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 证监会：今年将择机开通深港通。

　　2. 证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。

　　3. 证监会六方面修订券商风控办法。

　　4. 深交所:从严监管创业板上市公司框架协议披露。

　　5. 证监会集中公布17家终止审查首发企业。

　　消息面分析

　　外盘：上周五英国国会议员考克斯遇袭身亡，引发金融市场对英国脱欧公投可能延迟的积极反应，若真正推迟，市场风险会得到短暂缓解。美股收跌，亚太股市多数上涨，欧洲三大股指周五截至收盘平均涨幅超过1%。

　　内盘：证监会发布今年将择机推出深港通的消息，对于股市无疑是一大利好，两地券商皆认为，可能最快在三季度开通。在A股未能纳入MSCI后，监管层继续坚持中国资本市场的改革，周五推出多项重磅文件，将使股票市场制度的完善，加强风险管控，投资者权益得到维护。

　　三大股指期货仓位、资金动态

　　三大股指期货合约顺利交割，八月合约上市。多放力量占据有事，IF/IC/IH七月主力合约多方加码明显，其中IF1607中信期货多单增持851手，前20名主力多头增持至22207手。多数投资者对于后市看多。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3245 2916] [3164 2991]

　　IH主力合约 [2135 2082] [2125 2094]

　　IC主力合约 [6118 5786] [6060 5872]

　　综合来看：

　　资金面：沪股通上周前4个交易日净流出超过19亿元，主要受到全球避险情绪以及A股未能纳入MSCI的影响，但周五外资向沪指注入11.61亿资金，仍对后市走势较为乐观。沪深300指数上周累计流出281.52亿元，周一资金流失较为严重达到221.40亿元，原因在于上周末英国退欧公投民调结果令全球市金融市场信心受到打击。进入6月后，股东减持动作越发频繁，上市公司密集发布减持公告，这对市场流动或将造成一定影响，股市存量资金的博弈短期或难有突破。

　　技术面：日MACD线处于一个较为微妙的形态，DIF与DEA基本粘合，红柱持续缩窄，多方上攻缺乏量能；日KDJ线在下周或有望迎来金叉。从技术面来看，多方上攻动能暂时有限，今日或继续维持窄幅震荡，短期内重回2930点压力位希望较大，中期突破60日均线2960点后，3000点将指日可待。

　　策略上：短期内投资者观望为宜，中期投资者需注意风险及仓位控制，寻找机会逢回调吸纳。具体点位可参考《每日投资评级展望》支撑压力位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1587.28 +0.05%

　　Shibor：O/N 2.0050 +0.30bp；1W 2.3460 +0.30bp；2W 2.7380 +1.20bp

　　质押式回购行情；R001 2.0300 +3.00bp；R007 2.2500 -4.00bp；R014 2.7500 +40.00bp

　　[资金面]

　　央行上周五公开市场进行400亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日无逆回购到期，单日净投放400亿。今日有400亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　上周由于经济数据差于预期引发的悲观预期以及英国退欧担忧引起的避险情绪令债市回暖，长债收益率下行。本周无重要数据公布，5月经济数据中的工业增加值并未变差，而投资数据也并剔除个别特别疲弱省份，比如辽宁省，实际整体数并不悲观，因此经济基本面状况仍带进一步验证。利多因素已兑现，债市缺乏新炒作因素，机构投资者或回归谨慎情绪。

　　[TF1609 CTD券测算]

　　[T1609 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，债市缺乏新炒作热点，机构投资者或回归谨慎情绪，期债趋弱。