银河期货晨会纪要（2016-06-02）

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　　铜

　　周三铜市承压下挫，后收回部分损失。从昨日公布的主要国家5月PMI数据来看，中国虽为好于预期的50.1，但分项数据显示需求动能不足。欧元区与预期持平为51.5，美国为51.3，高于预期值50.3，且昨日美联储发布的褐皮书表示，经济活动在美国大部分地区出现适度增长。整体来看，除美国经济表现尚可外，欧洲和中国仍未有明显起色，在此背景下，铜市需求前景仍然难以乐观。回到铜市来看，LME现货升水下跌10.75美元至15美元，库存转为增加2625吨至15.4万吨。国内现货升水上涨30元至升水50-升水100元，市场成交较为活跃，不仅贸易商收货换长单，而且下游逐渐加入逢低收货行列。最新消息，第一量子完成旗下Kevitsa铜矿的出售，该矿去年共计产铜1.7万吨，但生产成本较高。此前也有自由港等企业出售旗下矿山，这使我们看到，在面对铜价对经营带来的不利影响时，上游企业目前似乎正倾向于出售矿山而非关闭。从技术上看，近期铜价在连续两日下跌后，估计短期内震荡难免，交易上我们先行观望，等待调整完后的沽空机会。