银河期货晨会纪要（2016-06-01）

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　　宏观

　　昨日美国股市震荡回落尾盘反弹，基本收复盘中失地，并且连续第三个月上涨，消费支出数据强劲支持美联储最早今夏加息。标普500指数微跌2.1点或0.1%至2096.95。数据方面，美国4月个人消费支出环比增长1%，创近7年来最快增速；美国3月标普/凯斯-席勒20城房价指数上涨0.9%，超过预期。支出和收入继续增长表明美国经济增长基础仍然牢固，也成为支持美联储近期加息的理由。此前，在上周五美联储主席耶伦表示如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。欧洲方面，欧元区5月CPI初值-0.1%，符合预期，前值为-0.2%，能源价格下跌仍是通胀低迷的主因。剔除能源和食品价格后的欧元区5月核心CPI同比初值0.8%，与预期一致，略高于前值0.7%。本周四欧洲央行将举行货币政策会议，预计欧洲央行将维持利率水平和QE规模不变。此外，英国卫报公布ICM民意调查显示45%的受访者支持退欧，42%支持留欧，约13%尚未决定。这也是首次出现退欧民意强于留欧的情况，使本月的投票更加扑朔迷离。从市场角度看，美元、黄金同涨，VIX指数略有上升，市场近期的避险情绪正在酝酿。

　　国内方面，中国国家统计局今天上午9时将公布5月制造业PMI。彭博调查的市场预期显示，5月PMI料退守50荣枯线，政策刺激退出或令制造业复苏“昙花一现”。另据彭博，同日公布的5月财新制造业PMI料为49.2，亦弱于4月。国内经济在年中将面临中短期的拐点，上半年阶段性反弹可能告一段落。乐观情况下，各项经济指标可能暂时休整或小幅回落，悲观的情况则是经济二次探底。结合国际形势看，人民币贬值压力仍不可小视。