银河期货晨会纪要（2016-06-01）

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　　豆类

　　隔夜美豆小幅收跌，受获利了结及技术卖盘影响。盘后公布的作物生长报告显示，截止上周末，美豆播种率为73%，前一周为56%，五年均值为66%。从当前的播种进度来看，均高于去年同期及五年均值，说明美豆当前的天气状况较为理想。在六月末播种面积报告出台前，市场将主要围绕着播种进度及天气展开。由于5月供需为未来奠定了供需平衡格局，供应偏紧张的格局将对价格形成中长期支撑，我们依旧坚持美盘在8月天气炒作结束前，走势将维持震荡偏强的观点，下一关注点是6月供需报告及6月末面积报告。近期美豆波动强支撑在1000美分一线，上方压力1100美分，如基本面能带来新的利好，突破压力位将是大概率事件。国内方面，夜盘连豆走强，受国储大豆拍卖延迟的影响；油粕强弱有所转变，关注其持续性。现货方面，国产大豆趋稳，临储大豆拍卖延迟，令现货市场重归趋强的走势中，由于预期拍卖价格较低，将对现货市场带来压力，故延迟拍卖后此压力尽消，关注政策面进一步的消息情况。目前东北产区大豆余粮有限、且粮质差异较大，贸易商和油厂采购积极性普遍不强。豆粕方面，现货市场维稳为主，部分油厂小幅提价以刺激成交。目前基本面仍偏强，粕价易涨难跌，6月份后天气成为主要炒作题材，随后美豆需求逐渐增加，均利于粕价上扬。鉴于我们对美盘短期走势持震荡偏强思路，且国内养殖恢复状况向好，故对豆粕走势持中期看涨思路。操作建议：豆粕以逢回调滚动做多为主，油粕比值有见底迹象，激进者可尝试做多油粕比，即买油卖粕，比例1：2。