银河期货晨会纪要（2016-06-02）

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　　宏观

　　昨日美国股市基本持平，美国制造业数据走强，与全球低迷的增长形成反差，而投资者也提高了美联储今夏加息的预期。标普500指数上涨2.38点或0.11%至2099.33点，尾盘曾短暂突破2100点大关。经济数据方面，美国5月ISM制造业指数从4月的50.8升至51.3，受订单增加提振，本月值超过50.3的市场预期，也高于上月值50.8。但是前期数据显示，美国5月Markit制造业PMI创下六年半以来新低。制造业情况虽然较年初好转，但仍需要进一步巩固。美联储褐皮书报告称，自四月至五月中旬以来，美国经济在全国大多数地区呈现缓和增长，通胀压力小幅增加，随着雇主继续增加招聘并小幅上调工资，劳动力成本也在增长，劳动力市场趋于紧张，消费者开支在很多地区都出现适度均衡增长。总体上看褐皮书据美国经济仍表现出了一定的乐观情绪，对年中升息几乎没有影响。，7月升息至0.75%的概率为48.6%。

　　欧洲方面，Markit公布欧元区5月制造业PMI从51.7下滑至51.5，显示制造业增速放缓。除法国(48.4)和希腊制造业维持收缩状态，西班牙、意大利、爱尔兰制造业增速亦显示大幅放缓。最大经济体德国5月PMI则创四个月高位52.1。制造业整体放缓，并且有所分化的局面令市场对欧央行今年稍早刺激政策的效力存疑，但欧元仍出现技术性反弹。欧洲央行将于今晚7:45公布利率决策，料维持三大利率不变，但可能上调通胀和经济增速预估，需要重点关注。

　　国内方面，昨日数据显示，中国5月官方制造业PMI为50.1，好于预期的50，连续三个月位于扩张区间。具体来看，生产指数上升，但新订单和新出口订单回落，表明需求端继续有所冷却。此外，5月钢铁行业PMI跌至50.9，环比大幅回落6.4个百分点。整体来看，国内经济在经历前期阶段性企稳之后，进一步上升的动力匮乏，主要经济指标可能位置在目前水平，前期大幅好转的情况难现。