西部期货：6月2日商品早评

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　　西部期货早评：沙钢大幅下调出厂价 螺纹弱势延续

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610低开低走收小阴，开盘1975点，最高1985点，最低1939点，收盘1955点，较上日跌23点，跌幅1.16%，成交542.4万手，较上一交易日减少170.2万手，总持仓296.8万手，较上一交易日增加2.6万手。铁矿石主力1609低开高走收小阳，开盘344点，盘中最高348.5点，最低340.5点，收盘348.5点，较上日收盘价涨4.5点，涨幅1.31%。成交量147.5万手，较上一交易日减少45.8万手；总持仓141万手，增加1.6万手。

　　昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘低开震荡，收1949点，跌6点；铁矿主力夜盘低开震荡，收345.5点，跌3点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2000元/吨，较上日跌10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为1780元/吨，跌40元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价391.97元/吨，跌8.2元/吨；国产矿62%干基含税价487.61元/吨，跌1.06元/吨；普氏指数49.5美元/吨，较上日跌0.4元/吨。

　　宏观及供需分析

　　5月财新中国制造业PMI降至49.2，低于4月0.2个百分点，并且连续15个月低于50.0临界值。5月中国制造业采购经理指数为50.1%，与上月持平，连续三个月处于扩张区间。人民日报再次对房价“发声”：一边是房价出现较快上涨，另一边是去库存初见成效，表示树不能长到天上，房价也一样。行业方面，6月1日，沙钢对6月上旬螺纹钢出厂价格下调200元/吨，线材、盘螺出厂价格下调250元/吨；一个月内，沙钢已累计下调螺纹钢出厂价格900元/吨。沙钢对6月份热卷出厂价格下调800元/吨。

　　总体评述

　　5月财新制造业PMI回落，官方制造业PMI持平，宏观经济数据延续低迷。近期供给侧改革反复被提及，河北省立军令状去产能，唐山市启动重污染天气三级应急响应，停限产措施将进一步加强，对价格短期有支撑，但钢厂前期复产产能难以短期关停，钢材产量持续增加，社会库存反季节上升。市场对后市均不看好，昨日沙钢再度大幅下调出厂价200元/吨，加剧市场恐慌。从国家态度来看，供给侧改革后期仍将发力，钢铁行业后期去产能的力度将加大，长期来看对价格是支撑因素。总体来看，后期螺纹价格走势回归供需格局，房地产急踩刹车给钢铁行业降温，叠加产量增加对螺纹价格施压，钢铁产能过剩的格局并未改变。南方进入雨季，旺季已经过去，同时中国经济下行压力仍大，螺纹将维持弱势格局，将下探【1600,1800】区间；铁矿石供需面更为疲软，维持偏空思路。

　　操作建议

　　螺纹：弱势震荡为主，逢高沽空思路不变。

　　铁矿：维持偏空思路。

　　(谢栩