国贸期货：5月26日期货早评

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　　【宏观和消息面】

　　【国内】

　　习近平：将加快结构性供给侧改革；毫不动摇鼓励非公有制经济；东北地区有条件发展规模化经营；黑龙江保障国家粮食安全功不可没，要注重经济多元化发展。

　　李克强：中国需要加快供给侧结构改革以提高生产力；共享型经济将为中国经济注入活力，提高资源利用率和生产力；推动互联网+发展；中国有80%数据都在政府手中，政府应共享信息来改善大数据；把握科技革命历史机遇，抢占大数据发展先机。

　　张高丽在江西、海南调研时强调，坚定不移推进供给侧结构性改革，努力推动经济社会持续健康发展。

　　发改委：5月25日24时起将上调国内汽柴油价格，国内汽油每吨上调210元、柴油每吨上调200元，折合90号汽油每升涨0.16元，0号柴油每升涨0.17元。这是油价年内首次“三连涨”，且为今年最大幅度上调。

　　财政部：3月全国共销售彩票356.88亿元，同比增加48.76亿元，增长15.8%。其中，福利彩票机构销售191.13亿元，同比增加12.90亿元，增长7.2%；体育彩票机构销售165.75亿元，同比增加35.86亿元，增长27.6%。

　　定增监管风暴升级：窗口指导+查底稿，三年期审批缓行。据第一财经日报，三年期定增或已从严审批，部分交易要接受问核和底稿审查，用于补流和偿债的配套募资也被严查。

　　银行委外投资增幅放缓，但基于银行对委外投资需求仍在，委外规模的萎缩将加剧信用债的分化。对此中信建投分析称，一是整个债市的杠杆水平将有所下降，二是非过剩产能行业中高评级债券将迎来投资机会。

　　路透援引两位消息人士称，中储粮将于本周五安排竞价销售超期和蓆茓囤储存的国家临时存储粮食220.26万吨，其中玉米199.85万吨，稻谷20.41万吨。业内人士预计，考虑到品质，估计玉米价格在每吨1300-1450元人民币左右。

　　【国际】

　　美国3月FHFA房价指数环比升0.7%，预期0.5%，前值0.4%；美国3月 FHFA房价指数同比升6.1%，前值5.6%。

　　美国4月商品贸易账赤字575亿美元，预期赤字600亿美元，前值赤字569亿美元。

　　美国5月Markit服务业PMI初值51.2，不及预期值和前值52.8；美国5月Markit综合PMI初值50.8，预期和前值均为52.4。Markit首席经济学家威廉姆森表示，美国5月服务业增速录得自2009年来的较低水平，且制造业也处于下行趋势；此次数据打击了美国经济将在第二季度反弹的希望，数据暗示美国第二季度GDP增速年率或仅为0.7%。

　　日本央行行长黑田东彦：日本尚未完全摆脱通缩，如果汇率等因素威胁到通胀目标，将加码刺激。

　　欧洲央行执委普雷特：欧洲央行尽一切必要手段履行其职责，欧元区需要全面的政策来刺激经济增长。

　　欧洲央行管委诺特：欧元区进一步融合的推动力较少，结构性改革面临阻力的问题全球都存在，不仅仅是欧洲；经济增长较低的国家未能充分适应现实环境，欧元区需要多种工具刺激经济增长；货币政策已经达到自身极限；欧元区可能需要主权债重组机制。

　　路透援引知情人士消息称，欧洲央行将在6月开始逐步买入企业债，一旦供应增加，将把每月企业债购买规模缓慢提升至50-100亿欧元。

　　【评论】

　　花旗：鉴于中国政府减产措施力度超过需求的放缓，中国煤炭价格至年底或可上涨20%；预计今年中国原煤产量可能下降9%，相比而言需求仅下降3.4%；到12月末，秦皇岛港的电煤价格有望从目前每吨376元上升到450元。