广州期货：5月25日商品期货日评

　　第1页: 沪锌延续振荡偏弱，但回落空间有限第2页: 美豆坐“过山车”，国内油粕反弹第3页: 现货继续走低，连塑窄幅整理第4页: 下游追买热情升温，本周沪铜震荡偏弱第5页: 股指反弹无力 弱势下行趋势难逆

　　沪锌延续振荡偏弱，但回落空间有限

　　今沪锌主力1607低位宽幅振荡，最高上探14700元，最低触及14490元，日内走势偏弱明显承压60日均线，终收跌0.82%报14525元，收获三连阴，跌幅收窄。成交量减少8万至40.6万手，持仓量减少0.7万至16.7万。1607主力合约交易排名显示前20名多头减持521至58901手，空头减持2257至51485手，表明空头减仓意愿更强，锌价在目前价位支撑明显。

　　现货市场：今0#锌主流成交价14550~14630元/吨，对沪期锌1607合约升20~升50，进口锌报价1607合约贴20~贴10。锌价下跌，炼厂惜售，双燕现货略有收紧。市场保值货流出，但接货人气不足，高贴水少量成交，长单交付为主；进口锌现货品牌充裕，市场AZ仓单充足，下游按需少采，成交整体一般。

　　库存方面：LME锌库存减少100吨至385675吨，国内期货库存减少1550吨至154383吨，国内外库存减少趋势延续，对锌价形成利好。

　　消息面：美国4月新屋销售年率经季节性调整后为61.9万户，创2008年以来新高，预估为52.3万户，3月经修正后为53.1万户，前值为51.1万户。

　　综合来看，美国地产数据偏好带动美元指数走势强劲，但受库存减少支撑，国际油价反弹，市场交投氛围有所好转，加上基本面支撑因素仍在，锌价跌幅收窄。盘面上看，沪锌主力围绕布林道下轨振荡整理，短期或受支撑，继续关注14500一线支撑位。仅供参考。

　　广州期货研究所金属研究部