大陆期货：5月25日商品期货早评

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　　【金属期货】

　　沪铜：

　　LME市场三个月期铜震荡上涨，全日收涨0.47%至4586.5美元，得益于空头回补，但晚间公布的美国新屋销售攀升至逾8年高位，进一步表明二季度经济成长加速，美联储升息预期持续回升，抑制其涨幅。目前铜价再度处于技术盘支撑位，短线有望继续反弹。预计今日沪铜主力合约波动区间在35200-35800元。

　　沪锌：

　　隔夜LME三月期锌震荡调整走低，小幅下行。盘开1833美元/吨，最高运行至1842.5美元/吨，最低运行至1809美元/吨，收盘价报1827.5美元/吨，较前一交易日小幅下跌13.5美元/吨或0.73%。国内夜盘主力合约震荡调整，小幅下行，收盘价报14605元/吨，小幅下跌40元/吨或0.27%。美国新屋销售数激增，创8年新高。随着美国经济状况的改善，美联储加息预期增强，美元走强，锌价承压。夜间锌价整体低位盘整为主，震荡下行。预计今日沪锌主力合约将震荡调整为主，下行压力仍存，主力合约大致运行空间为14450-14700元/吨。

　　沪铝：

　　隔夜伦铝报收于1556美元/吨,较前一交易日上涨0.1%。中国PMI数据即将公布，市场保持观望，铝价短期将维持震荡整理。预计今日沪铝主力合约大致运行区间为12130-12400元/吨。

　　黑色资讯：

　　钢协发钢铁发展报告：不鼓励大量出口 反对贸易保护

　　铁矿石港口库存破亿吨 多重利空致矿价承压

　　煤企6月或将再次提涨动力煤价格 多地煤价上涨

　　贵金属：

　　在不少市场人士看来，黄金短期内受到加息预期增强的影响，但长期来看则引发了不少投资者看法的分歧，悲观者认为上升空间有限，乐观者则认为回调只是短暂的，未来有可能随着通胀回升继续走高。此前美国加息预期一再延后，美元走软，助推新兴市场货币以及商品价格反弹。而6月美国加息概率的大增意味着人民币汇率短期承压，离岸人民币出现大幅贬值。但对黄金等抗通胀商品而言，由于美国经济依然不佳，2016年难以承受多次加息，因而短期上涨虽受阻，但长期仍受益于通胀回升。随着美联储6月议息会议的临近，金价对美联储加息预期的敏感性上升，密切关注美联储官员讲话以及经济数据的公布，对短期金价走势判断为震荡，采取逢低做多逢高做空的策略，黄金在1225美元~1300美元/盎司区间震荡，可以在震荡区间的底部布局金价多头。