迈科期货：5月25日商品期货早评

第1页: 金属承压但铜略有反弹空间第2页: 联储加息预期升温，黄金价格下跌第3页: 天胶下方10000强支撑 空单止盈观望第4页: 密切关注白糖向下的持续性 郑棉受美棉影响日内或小涨第5页: 震荡偏弱格局延续，但下方空间或将受限第6页: FG后市偏弱预期延续，但短线或有回调整理需求第7页: 归回弱势基本面  黑金下跌格局维持
迈科期货早评:震荡偏弱格局延续，但下方空间或将受限
上游原料：

		收盘价	涨跌
原油	NYMEX美原油7月	48.62	0.54
	ICE原油7月	48.61	0.26
石脑油	CFR日本石脑油	420.88	1.75
亚洲PX	FOB韩国	759.67	-5
	CFR台湾	780.67	-5
备注：原油单位(美元/桶)，石脑油和PX单位(美元/吨)

现货价格(单位(元/吨)：

	主流价格	涨跌	成交情况
华东PTA	4440	-10	成交平淡，方向多以聚酯工厂和贸易商为主。
涤丝POY150D/48F	6600	-150	产销水平较昨日持平，主流在80%。部分高位在160%，部分低位在25%。
涤丝FDY150D/96F	7250	-100
涤丝DTY150D/48F	8200	-100

装置开工负荷(%)：

	开工率	变动
PTA工厂	62.98	1.23
聚酯工厂	80.85	0
江浙织机	74.00	0

 
消息面：
1.恒力石化PTA挂结价格出台：6月挂牌价格执行4700元/吨，5月结算价格执行4825元/吨。其3号线220万吨/年装置5月21日意外短停，计划近期重启。
2.佳龙石化60万吨/年PTA装置已经于5月23日投料重启，目前装置运行正常。
3.韩国SK位于蔚山的45万吨PX装置计划6月停车检修，停车时间一个月左右。
4.日本新日石位于大分的40万吨PX装置，位于赤塔的20万吨PX装置目前处于停车状态，厂家计划6月中上旬重启这两条生产线。
5.API：美国原油库存骤降510万桶。
 
行情分析：
供给端随佳龙石化复产及恒力石化复工将近，TA开工率料将快速恢复至67%附近水平，而下游聚酯产销低迷未改，终端纺织需求不济，为未来TA期价走势蒙上阴影。但需注意：TA加工费用已被压缩至400以内水平，意味着生产企业亏损比例增高，后期有引发装置负荷下滑可能；且美油库存预期下降擎托油价，对TA形成一定成本支撑。故推断近期TA偏弱格局延续，但下方空间或将受限，密切关注TA装置动态及原油走势。09合约考验4500一线支撑有效性。
操作建议：
前期空单背靠4580一线继续持有。