迈科期货：5月25日商品期货早评

第1页: 金属承压但铜略有反弹空间第2页: 联储加息预期升温，黄金价格下跌第3页: 天胶下方10000强支撑 空单止盈观望第4页: 密切关注白糖向下的持续性 郑棉受美棉影响日内或小涨第5页: 震荡偏弱格局延续，但下方空间或将受限第6页: FG后市偏弱预期延续，但短线或有回调整理需求第7页: 归回弱势基本面  黑金下跌格局维持
迈科期货早评：密切关注白糖向下的持续性 郑棉受美棉影响日内或小涨
一、进口价估算、进口利润估算

棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")
产地	美分/磅	涨跌	关税	元/吨	涨跌	滑准税	元/吨	涨跌	船期
印度	72.00	0	1%	11899.05	0	19.48%	14040	0	201606
美 C/MA	73.00	-50	1%	12061.54	-81	18.63%	14132	-46	201606
澳大利亚	76.50	-75	1%	12630.24	-122	15.90%	14464	-73	201606
乌兹别克斯坦	75.85	-22	1%	12524.62	-36	16.38%	14401	-21	201606

 
 

国内140监测站现货均价(单位：元/吨)
CNCottonA代表白棉2级	CNCottonB代表白棉3级
12768	12417
美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)
1%关税内进口利润355

 

原糖进口折算价(单位：元/吨)
进口方式	泰国	巴西
配额内(15%)	4452	4239
配额外(50%)	5700	5422
国内主产区现货报价(单位：元/吨)
广西柳州	云南昆明	新疆乌鲁木齐
5480	5280-5300	5220-5320
参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)
进口方式	泰国糖进口利润	巴西糖进口利润
配额内	1028	1241
配额外	-220	58

二、分析与总结
白糖：国际原糖价格17美分上方压力明显，价格向上突破还需要基本面进一步推动。巴西压榨进度的持续，来自供应压力不减。据悉印度将下降进口关税及出口补贴，以缓解其国内的高糖价。中国市场白糖现货价格本周出现回调，内外价差目前在收窄及人民币贬值的情况下，进口糖冲击有所缓解。新糖全部上市且旺季消费仍未启动，价格压力较大。技术上，郑糖主力价格昨晚夜盘跌破5500，关注今日行情能否延续。
操作上，09合约5500支撑较强少量止盈，剩余空单继续持有；若价格回升至5550剩余空单离场。
 
棉花：国际市场上棉花价格受中国国储棉轮出而影响。下年度虽然全球棉产量预计增加，但消费情况的好转，尤其中国国储棉开始消耗，长期供需结构变好。昨夜美棉价格站稳61美分并一举拿下63美分。中国储备棉出库增加市场供应，但因为储备棉提货速度的缓慢使得持棉企业仍有挺价现象，现货价格虚高有价无市。本周储备棉轮出低价上调45元至11884元。技术上，郑棉价格持续高位震荡，考虑到昨夜外盘大涨，预计今日日内会有所上涨。
操作上，09合约在12700附近反手做空。