银河期货晨会纪要（2016-04-05）

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　　油脂

　　国内清明节期间，CBOT大豆及豆粕转弱，受累于美豆出口放缓和南美收割加速；豆油则保持坚挺上行，受益于马棕油走强。上周USDA面积报告公布后，短期消息面较为平淡。BMD毛棕油期货周一扭转此前跌势收涨，因马币下滑且其他植物油亦上涨。本月开始马来毛棕油出口税将从零上调至5%，这是该国在近一年来首次调升毛棕油出口税，或将削减买兴。关注后期出口及产量变化。周一恰逢国内清明假期，金融市场休市。现货方面，截至上周五，港口大豆库存为671万吨，较前一周同期减7万吨；豆油商业库存为61.6万吨，较前一周同期的61.2万吨略增0.65%；棕油港口库存为93.77万吨，较前一周同期的97万吨降3.33%。买家观望居多，散装豆油及港口棕油成交量均不多。开机方面，上周国内油厂开机率较前一周大幅下降4.07%至43.34%，4月上旬，北方港口进口大豆将集中到港，因缺豆停机的油厂将恢复开机，本周开机率或将有所提高。整体上，美豆新作面积小幅下调，令盘整多日的油脂重拾力量拉涨，而快速冲高后若无新的题材配合或有所调整，多单谨慎持有。后期继续关注南美大豆上市、美豆种植及厄尔尼诺干旱题材能否延续。