银河期货晨会纪要（2016-04-05）

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　　白糖

　　在中国清明节假期期间，ICE原糖期货4月1日及4日连续下跌，因技术面信号疲弱，在商品市场整体偏空的环境下多头遭清洗，加上巴西雷亚尔贬值及预期巴西增产使糖市承压，且上周五晚些时候CFTC公布的数据显示，投机客持有创纪录的原糖多头仓位，这也令投机客大量卖出多头头寸。ICE 5月原糖期货两个交易日下跌0.71美分，或4.6%，报每磅14.64美分。外糖及原油价格连续走弱，这将对国内市场形成拖累。此外，广东及海南3月产销数据公布，产销率同比大降，销售形势悲观，关注即将公布的广西数据。由于国内上涨动力不足及外盘的拖累下，今日郑糖预计回落。但随着气温的回升夏季消费旺季逐渐来临，中下游企业提前补库的需求可期，且目前压榨进入后期，产量料继续低于预期，再加上临储以及严打走私影响，这限制期价下方空间，中长期上涨行情仍可以期待，关注回调中长线做多机会。不过，在旺季需求启动前，市场上涨的动力仍不足，再加上盘面仓单压力较大，郑糖短期仍需以震荡思路谨慎对待，下方支撑位5500-5550，上方压力位5650-5700。操作上，建议轻仓交易，回调做多，冲高减仓。