银河期货晨会纪要（2016-04-05）

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　　锌铅

　　假期LME锌铅先涨后跌，锌价整体延续偏强表现，周一LME锌收于1855美元/吨，LME铅收于1713美元/吨。宏观方面，周五，美国劳工部公布的数据显示，美国3月季调后非农就业人口增21.5万，略好于预期但远差于去年同期；市场认为美联储不愿冒险加息，美元指数仍延续低位整理。库存方面，LME锌库存减少950吨至434075吨，LME铅库存减少50吨至155925吨；LME锌现货贴水8.5美元，周五国内0#锌现货贴水80-60元/吨。行业方面，日本最大的锌冶炼厂--三井矿业冶炼公司周五称，2016财年上半年(4月-9月)的锌产量计划将较去年同期增加12.6%至117700吨。在锌价大幅反弹后，供应端有增加趋势，中期供需改善不如预期或抑制锌价进一步走高；但短期内相对紧缺预期仍在，外加宏观利好偏多，锌价下方支撑较强。技术面来看，锌价延续高位区间整理，目前无趋势性行情，高抛低吸操作；铅价内外盘同时走弱，沪铅重心或继续下移。