宏源期货：3月14日期货早报

　　第1页: 油脂资金助涨第2页: 数据需要跟踪观察 期债高位整理第3页: 消化主要国家政策预期 贵金属高位震荡第4页: 低端出口压力增加，国内棉花棉纱进退两难 第5页: 地产数据稳中向好，黑色快速回落概率不大

　　宏源期货早评：地产数据稳中向好，黑色快速回落概率不大

　　宏观指引

　　国家统计局3月12日公布数据显示，2016年1-2月，全国固定资产投资(不含农户)38008亿元，同比名义增长10.2%，预期增长9.5%，去年全年增长10%。从环比速度看，2月份固定资产投资(不含农户)增长0.83%。2016年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4 %(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比2015年12月份回落0.5个百分点；1-2月社会消费品零售总额同比增10.2%，预期增11.0%，去年全年增10.7%。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2270元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为2020元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报489元/吨，唐山国产矿报515元/吨，普式报价56.20美元/吨。唐山二级冶金焦报710元/吨，天津港准一级冶金焦报775元/吨。京唐港山西产主焦煤报670元/吨，澳产主焦煤报670元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于2078元/吨，涨幅-1.42%，总成交量为4442396手。铁矿石夜盘1605收于426.0元/吨，涨幅-1.50%，总成交量为1361584手。焦炭夜盘1605收于742.0元/吨，涨幅0.75%，总成交量为105640手。焦煤夜盘1605收于619.0元/吨，涨幅1.48%，总成交量为151074手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605经历过顶部放量之后步入回调，价格回撤至10日均线处，MACD柱状线回落，强支撑位仍落在2000点一线，高位整理态势。

　　铁矿石主力1605均线排列仍发散上行，虽然反弹极端性鉴定，但支撑较强，RSI死叉表明超买后价格有回调需求，但就此直线下跌的概率不大。

　　焦煤主力1605早于钢矿步入高位整理，价格在600点一线支撑明显，RSI回撤至中轴获得支撑，盘整思路。

　　小结

　　随着反弹冲顶后的回调，黑色板块交投走弱，周五夜盘上看铁矿石和双焦成交下滑明显，观望心态增加，但近月1605合约仍被多头所把持，空头主力则把目光投向远月合约，螺纹钢率先完成对1610的换月。1-2月国内房地产开发投资完成额累计同比回升至3.0%，前值1.0%，出现企稳信号。商品房销售累计同比扩大至28.2%，较上期增加21.7%。房屋新开工面积累计同比大增13.7%。从先行指标以及新开工上开，地产领域流露出稳中向好的态势，2016年初赢得开门红。另外年内土地购置面积增速明显收窄之19.4%，脱离历史地位。美中不足的是待售房增速以及房屋库存仍居历史高位，去库存压力较大。国内钢材价格受此提振脱离价格洼地，我们预计螺纹1610合约在1950-2200做整理运行，双焦则有可能停止上攻。

　　宏源期货研究中心