广州期货：2月25日商品期货日评

　　第1页: 现货稳中小涨，连塑窄幅震荡第2页: 原油引领本周铜价走势，近期沪铜震荡第3页: LME库存暴增，镍价或承压下行第4页: 观望情绪蔓延，高位震荡为主第5页: 外盘振荡横盘，连盘低位调整第6页: IC期指放量暴跌逾8%

　　广州期货日评：IC期指放量暴跌逾8%

　　2016年2月25日

　　行情回顾：今日沪指暴跌6.41%，收2741.25点；深成指跌7.34%终收于9551.08，两市成交6665.33亿元，上日为5805.68亿元；创业板指跌7.56%终收于2037.14，成交额达1005.81亿元，上日为972.05亿元；沪指早盘小幅低开，全天呈现单边下跌格局，几乎无任何抵抗，量能明显放大，中小创领跌股指，从近几日走势来分析看，中小创已显疲态，市场短期缺乏持续做多动能，市场投资者多属滑头，一有风吹草动，平仓逃跑者众多，不过在股指深度回调之后，市场的回调压力得以缓解，目前格局仍需以结构性交易来对待；期指主力合约方面，IF1603跌5.67%收2847，IH1603跌4.62%收1908.4，IC1603跌8.07%收5361，相对现货分别贴水71.75、24.20、265.05，上日为69.75、30.59、229.24。

　　持仓分析：期指IF、IH、IC全天成交量分别为2.63万手、9787手、1.80万手，相较昨日分别变化18.21%或4052手、30.27%或2274手、17.06%或2620手；持仓量方面，IF、IH、IC全天持仓量为4.64万手、2.04万手、2.60万手，相对昨日，IF、IH、IC分别变化3.48%或1560手、7.96%或1501手、1.75%或446手；今天IF、IH、IC总体成交量与持仓量明显放大，IC领跌，显示空头开仓相对积极，相对昨日的V型反弹，今天则是单边下跌格局。A股上方3000点的压力比前期2850压力更大，今日市场直接跌破2800整数关口，重回2700区间。

　　品种 总成交量

　　(万手) 总持仓量(万手) 总成交量/总持仓量 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手)

　　IF 2.63 4.64 0.57 18.21 4052 3.48 1560

　　IH 0.98 2.04 0.48 30.27 2274 7.96 1501

　　IC 1.80 2.60 0.69 17.06 2620 1.75 446

　　现货市场分析：申万28个行业全部收跌，国防、计算机、传媒等板块几乎跌停，沪深两市有50家上涨，284家持平，2581家股票下跌，非ST有1380家跌停，17家涨停。中小创领跌指数，近几日，前期活跃的创业板指数已显疲态，尽管业绩增速仍相对稳定，不过在熊市格局之下，创业板的高估值影响了获得投资者的大举建仓，相比创业板，主板估值相对合理，不过业绩增速下滑加速，以银行板块为例，业绩下行、坏账率回升、估值回落，银行板块大面积跌破净资产则无需过度惊奇。

　　策略建议：今天沪深两市放量杀跌，再现千股跌停，显示市场整体格局仍以结构性交易为主的博弈机会，缺乏趋势性投资机会。A股今日深度回调，更多是股指在临近前期深度套牢区，缺乏持续做多动能与量能的支撑，致使投资者获利回吐，在以结构性交易为主的博弈市场中，获利回吐致使深度回调在A股亦是正常。投资者可轻仓参与多IH空IC的套利策略。