银河期货晨会纪要（2016-02-02）

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　　PTA

　　中国制造业和非制造业指数下降，欧佩克和俄罗斯达成减产协议的希望渺茫，加之美国气候转暖将减少取暖需求，国际油价结束了连续四天的涨势而回跌。布伦特原油期货改变了换期规则，由月中换期改为每月底近月交割的期货结束，月初换期。2月纽3月期货结算价每桶31.62美元，比前一交易日下跌2.00美元，交易区间31.29-34.18美元。周一美国洲际交易所发布的一则消息说，布伦特原油期货期满日由每月的15日改为每月的月底。 石脑油涨0.37美元报346美元CFR日本。PX跌5美元报735美元CFR台湾。PTA现货小涨报4210元。 周一PTA期价缩量减仓冲高回落，5月合约收报4342元，9-5价差在82元，形态上呈W，目前颈线位置遇阻。前20名持仓显示，新湖、美尔雅加多，国泰、南华、申万、方正减多；银河、国联、中信、中财、南华减空；日内空头减仓大于多头减仓，整体持仓空头占优势。截止2月1日，仓单数量29655张，增加500张，有效预报1984张。

　　原油联合限产消息令市场存疑，国际油价震荡剧烈；下游石化紧跟油价波动。临近春节，聚酯检修力度大，预计月底聚酯开工61.9%附近，而PTA前期停车产能将陆续重启，PTA库存将增加，供需面偏弱。盘面加工费缩窄至500元附近，继续压缩空间要视成本而定。临近春节，交投清淡，PTA期价震荡区间参考4300-4450元，观望为主。观察9-5价差变化，可轻仓参与买9卖5。