西部期货：2月2日商品早评

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　　西部期货早评：原油再度重挫  塑料品种适时离场

　　走势回顾

　　中国制造业和非制造业指数下降，欧佩克和俄罗斯达成减产协议的希望渺茫，加之美国气候转暖将减少取暖需求，国际油价结束了连续四天的涨势而回跌。布伦特原油期货改变了换期规则，由月中换期改为每月底近月交割的期货结束，月初换期。纽交所WTI 3月原油大跌2美元报31.62美元；洲际交易所布伦特4月原油结算价大跌1.75美元报34.24美元。

　　国内市场近期走势独立，化工品种震荡修复，LLDPE主力1605最终小涨15收于8380元/吨，成交量减少8万手至91万手。聚丙烯PP主力1605涨3元至6111元/吨，成交量大幅下跌35万手至109万手。昨日市场大幅减仓，市场炒作热情有所消退。

　　基本面分析  

　　上周市场担心欧佩克特别是沙特阿拉伯与俄罗斯达成减产协议，国际油价连续四天上涨。俄罗斯能源部长诺瓦克上周四提到，俄罗斯有可能会加入欧佩克和非欧佩克共同减产。但是 俄罗斯副总理阿尔卡季·德沃尔科维奇上周五随即给上述表态泼了一盆冷水，他说，由于投资减少，该国原油产量可能下降。但是政府不会干预市场平衡。

　　上周布伦特原油期货从1月初的12年来最低点反弹了30%。洲际交易所发布的持仓数据显示，布伦特原油期货净多头涨幅为四年来最大。但是多数分析师注意到沙特阿拉伯并没有发表任何与非欧佩克合作减产的言论，而伊朗和伊拉克都在增加原油供应量，给已经超供的石油市场进一步增加压力。

　　对石油期货市场具体更大影响力的投资银行高盛集团认为，欧佩克产油国和俄罗斯合作减产“几乎没有可能”，预计今年下半年之前，油价在每桶20-40美元之间交易，直到下跌至足以迫使产量下降到与需求一致。

　　经济增长减缓，特别是世界上第二大石油消耗国经济备受市场关注。中国国家统计局、中国物流与采购联合会1日发布的报告显示，2016年1月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，低于上月0.3个百分点，降幅与去年同期相同。中国1月官方非制造业采购经理人指数实际值为53.5；前值为54.4。

　　更新的气象预测显示，2月中旬美国气候普遍转暖，气温高于往年同期。2015-2016年冬季初期美国气候异常温暖减少了取暖油需求。经过短暂的美国东部地区暴风雪和普遍降温后，气候很快将转暖，周一纽约商品交易所取暖油期货下跌了5%，打压了原油期货市场气氛。

　　亚洲乙烯价格平稳，东北亚乙烯报925美元，东南亚乙烯报935美元。现货方面，国内石化库存不多，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。部分商家节前备货，线性资源不多，考虑到下游陆续放假，成交维持刚需，预计涨幅不大。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期原油与成品油库存全面增长，在目前低油价环境下，欧佩克合作减产才可能阻止继续下跌，但希望渺茫，中长期原油仍将维持震荡偏弱格局。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期乙烯价格松动，但厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，临近年底，社会库存不高，近期走势与原油分化，节前以震荡修复为主，前期多单可适时止盈。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，趋势性弱势格局未变，但近期市场期货贴水在迅速回归，部分产品转产，拉丝料库存较低，节前仍将保持强势，但春节期间仓位宜低，短多可逐步建仓。

　　(西部期货  周美莉)