瑞达期货：1月20日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周二收涨，因投机客持有的净多头头寸大幅减少，在价格接近技术超卖水平后刺激买盘。ICE3月期棉收涨1.06美分/磅，或1.73%，报收61.41美分/磅。

　　消息面：

　　1、根据巴基斯坦棉花评估委员会(CCAC)最新预测，2015/16年度，巴基斯坦棉花产量预计为163.3万吨，创1999年以来新低。棉花进口量58.8万吨，为历史第二高位水平。

　　2、印度棉花咨询委员会(CAI)1月中旬发布的最新预测显示，2015/16年度印度棉花产量为606.9万吨，较上月预测下调8.5万吨，同比减少7%。产量调减的原因是新棉上市量受虫害影响大大低于预期。截至2015年12月31日，印度新棉上市量不足220万吨。

　　现货方面：棉花指数328价格为12619元/吨，较上一交易日下跌44元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单1176张，有效预报302张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因投机客减持多头及技术性买盘，美棉振荡反弹。国内方面，尽管本年度棉花产量与进口量均明显减少，缓解市场供应压力；但国内棉花库存高企，使得棉花市场供应仍旧充裕，且棉花下游需求疲弱，纺织服装出口下滑，短期基本面难有好转；且新棉上市，增加市场供应，因而预计郑棉维持弱势。技术上，郑棉1605合约低位反弹，短期或延续反弹，关注上方压力。操作上，建议空单离场观望。

　　2白糖  

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二收跌，因原油下跌拖累。3月原糖期货收跌0.17，或1.14%，报每磅14.75美分。

　　消息面：

　　1、据不完全统计，截至1月18日，云南糖厂开榨数已经增至32家。

　　2、印度北方邦(UttarPrsdesh)政府周一宣布，不会上调本榨季糖厂必须支付的甘蔗价格，这一决定推迟了两个月公布。由邦政府确定的甘蔗基准价及邦指导价(SAP)为280卢比/公担，连续第四年维持这一水准。前次上调指导价是在2012/13榨季，当时上调了17%。

　　现货方面：今日广西现货报价也有所上调，不过幅度不大，在20元左右。柳州中间商新糖报价5420元/吨，上调20元/吨；部分集团厂仓新糖报价5430-5500元/吨，上调0-30元/吨；站台报价5500-5520元/吨，报价不变。南宁中间商新糖暂不报价，陈糖报价5260-5300元/吨，上调10元/吨；部分集团新糖厂仓报价5320-5400元/吨，上调0-20元/吨，海南船板5400元/吨。

　　库存仓单：30947张，有效预报6883张。

　　总结：短期受发放进口糖配额利空及食糖产销双降，旺季不旺等因素影响，糖价振荡回落；但新榨季食糖预期减产、成本增加明显，且现货保持坚挺，预计回调空间有限；未来主产区天气变化情况。技术面上，郑糖1605合约受前低支撑，增仓上行，预计短期会有振荡回升。操作上，建议前期中长线多单继续持有，止损5400元/吨，目标5800元/吨；未持仓者可短线逢低做多。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收涨，因交易商回补空头。CBOT3月玉米合约上涨4-1/2美分，收报每蒲式耳3.67-3/4美元。

　　消息面：1、贸易商周一称，法国决定暂停鸭肉和鹅肉生产，直至上半年结束，以控制西南部地区的流感传播，这将导致玉米消费量减少月10万吨。2、1月19日举行的国家临时存储小麦竞价销售交易会上，计划销售小麦1157694吨，实际成交6309吨，成交率0.54%。3、泰国商务部官员周一表示，泰国计划2016/17年度生产稻米2500万吨，低于上一年度的2706万吨。

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价2070吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2250元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，与昨日持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，与昨日持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　观点总结：玉米淀粉1605合约短期振荡，观望为主；玉米1605合约短期高位振荡，观望为主；强麦1605合约小幅振荡，建议前期空单持有，止损2925元/吨；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收涨，盘中升至12月23日以来最高，受助于良好的出口需求迹象，以及主要购买过中国祭出更多措施刺激经济的预期。3月大豆合约收涨4-1/2美分，报每蒲式耳8.83-1/2美元；3月豆粕合约收涨0.6美元，报每短吨271.3美元；3月豆油合约收高0.38美分，报30.03美分

　　消息方面：

　　1、据分析机构Safras & Mercado发布的最新数据显示，迄今为止，巴西农户已经预售约49%的新豆。相比之下，上年同期的预售比例为10%。

　　2、阿根廷政府周一称，该国已经放宽大豆进口规则，此举意在提升该国饲用豆粕和豆油的出口量。

　　现货方面：1月19日，粮点收购净粮价格集中在3700-3800元/吨。山东青岛港2950元/吨，与上个交易日相比上涨10元/吨。今日国内豆粕现货行情继续上涨，全国涨幅30-40元/吨。其中，山东日照地区油厂豆粕价格：2630-2650元/吨；涨20-30元/吨；散装四级豆油均价为5852元/吨。

　　天气方面：天气条件大多有利于巴西大豆生长，对于马托格罗索州正在鼓粒期的大豆来说，降雨回归更正常的模式；而南里奥格兰德州此前天气潮湿的地区，降雨也有所减少。阿根廷中部地区天气条件大多有利于大豆生长。

　　仓单方面：连豆24286张，持平；豆粕16550张，持平；豆油7825张，减少168张。

　　观点总结：市场聚焦于南美天气，前期巴西天气炒作重现市场，随后USDA报告利多接力支持，美豆期价再度抬头反弹，维持在箱体内运行。从主力合约看，连豆1605合约受周围产品拉动而小幅上涨，但反弹乏力，维持低位徘徊格局，建议空单离场观望；豆粕1605合约强势走高，突破前期高点，短期在节前备货支撑下表现坚挺，关注期价在运行通道上轨2460附近的表现，建议多单依托2400元/吨一线持有；豆油1605合约振荡收涨，在5500元/吨上方维持振荡调整行情，建议短线以5500元/吨为多空分水岭，5500元/吨以上多单操作为主。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周二转升，因产量下调的预 估令交易商愈加看多。BMD 4月毛棕榈油合约上涨0.3%，收至每吨2,477 马币(567.79美元)，该合约稍早一度下跌0.5%。

　　消息方面：

　　1、据路透社的一项调查显示，2015年12月份印尼的毛棕榈油产量可能 降至九个月来的最低水平，因为东南亚地区的季风降雨量制约印尼和马 来西亚棕榈油生产。

　　2、据马来西亚种植园行业及商品部长Douglas Uggah Embas周二称，虽 然国际原油价格大幅下跌，但是马来西亚政府将致力于实施计划，把生 物柴油掺混率提高到10%，旨在提高棕榈油需求。

　　现货方面：1月19日，国内棕榈油现货价格整体持稳运行，极个别 地区厂商报价呈现20-30元/吨不等的上调，多数地区厂商稳价或停报观 望，场内观望情绪浓郁，现货交投延续清淡格。广州地区：贸易商报价 ，24度棕榈油4550元/吨。天津地区：工厂报价，24度棕榈油4620元/吨 。张家港地区：工厂报价，24度棕榈油4560元/吨。福建地区：工厂报 价，24度棕榈油4550元/吨。　　

　　仓单方面，棕榈油仓单20672张，较上一个交易日持平。　

　　观点总结：原油期货持续向下探底，抵消马棕库存下降和出口改善 带来的利好，马来西亚棕榈油期货呈现振荡走势。技术上，棕榈油1605 合约止跌企稳，主要受助于周围商品反弹带动，近期在60日均线之上整 理，下方支撑关注区间下轨4600元/吨，建议暂时观望。

　　6菜籽类

　　周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收 盘上涨，追随美国大豆市场的涨势。截至收盘，1月期约收高1加元，报 收487.70加元/吨；3月期约收高1.60加元，报收495.90加元/吨；5月期 约收高1.80加元，报收499.80加元/吨。

　　现货方面：据易盛数据，江苏南通菜籽粕价格1980元/吨，进口菜 油5800元/吨，价格平稳。

　　交易所仓单：菜籽，0张，+0；菜粕，4882张，+0；菜油，1267张 ，-914。

　　小结：美豆期货回升对国内粕类市场构成支撑，油脂市场弱势下粕 类价格坚挺，菜粕价格还受助于菜油抛储导致进口菜籽下滑的预期；原 油下行拖累植物油市场弱势运行。技术上，油菜籽1607合约交投清淡， 不建议交易；菜粕1605合约突破60日线压力，大幅反弹，走势偏强，但 上方2000元/吨重要整数关口压力仍需消化，行情或有反复，建议多单 持有，止损上移至1940；郑油1605合约低位回升，探试5600元/吨关口 压力，同时上方受抛储价格压制，反弹压力巨大，建议低位多单谨慎持 有，止损5550。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，1月19日全国主产区蛋价稳中上 涨，均价8.34元/公斤，较昨日上涨0.21元/公斤。其中山东地区均价最 高为8.82元/公斤，辽宁地区均价最低7.8元/公斤。

　　交易所仓单：1张，较上一个交易日持平。

　　小结：鸡蛋需求端元旦后消费尚好，对价格有支撑。但临近春节蛋 价通常滞涨甚至开始进入回落周期，蛋价上方空间料相对有限。技术上 ，鸡蛋1605合约近期增仓下探区间下轨支撑未能有效突破，空方主动离 场令期价回升，上方关注60日均线压力，预计短期反弹空间有限，料重 回区间振荡格局。操作上，建议3130-3330期价内操作，止损各30。