瑞达期货：1月20日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡运行，收跌0.18%，报收1087.44美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，涨幅0.57%，报收14.021美金/盎司。

　　消息方面：美国1月NAHB房产市场指数60，低于预期的61以及前值的61。

　　仓单库存：1月19日，上期所黄金仓单报1026千克，增0千克；上期所白银仓单报767875公斤，日增4167公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月19日黄金ETF持仓量为657.92吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9754.25吨，日减41.48吨。

　　行情总结：市场焦点模糊，美联储加息的长期利空影响深远，但短期影响有待评估。技术面上白银处短期多头形态，金银比值从高位修复，白银走势或强于黄金。操作上黄金可以轻仓持空，白银日内交易。建议沪金1606合约234元/克抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3300-3360

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜冲高回落，削减日内大部分涨幅，显示外盘对中国经济数据解读偏空，其中3个月伦铜尾盘仅微涨0.29%至4392美元/吨，较日内高点4476美元/吨回落1.88%，目前伦铜仍接近于2009年4月7日创下的低点(4350美元/吨)，同时运行于主要均线组之下，短期下跌风险犹存。持仓方面，1月18日伦铜持仓量为30.6万手，较15日增加186手，近三周来伦铜增仓振荡下跌，显示空头仍占主导。

　　行业资讯：哈萨克斯坦2015年精铜产量增加33.1%至392501吨。

　　现货方面：据SMM报道, 1月19日上海电解铜现货对当月合约报贴水310-贴水150元/吨，平水铜成交价34700- 34800元/吨。早间期铜因市场货源充足，持货商报价仍逐步下调，平水铜贴水300元/吨以上报价，好铜贴水220-贴水150元/吨；但之后市场出现规模性下游入市收取平水铜货源，现货铜贴水报价快速收窄，市场逐步揭开备货序幕，今日成交较昨日明显回暖。

　　库存方面：截止1月19日，LME铜库存报236125吨，较18日增加2575吨，近期低点为去年12月16日创下的低点231775吨；同时,截止1月15日，上期所沪铜库存报186231吨，较上周减少2340吨，该库存仍高于去年库存均值16.4万吨，接近于去年11月20日创下的高点。

　　观点总结：隔夜沪铜1603合约振荡回落至35180元，因外盘对中国一系列经济数据解读偏空，目前沪铜仍运行于主要均线组之下，建议CU1603合约背靠35500元之下谨慎持空，目标关注34500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，其中3个月伦铝尾盘转升为跌，下滑0.37%至1481美元/吨，较日内高点1509美元/吨回落1.86%，目前伦铝运行于多条均线交织处，技术形态仍偏强于其他基本金属，短期其运行区间关注1500-1450美元/吨附近。

　　行业资讯：2015年海湾地区5大原铝生产商阿联酋全球铝业公司(阿拉伯)，巴林铝业(巴林)，沙特阿拉伯矿业公司(沙特阿拉伯)，卡塔尔铝业(卡塔尔)及索哈尔铝业(阿曼)共生产了527.4万吨原铝，创下历史新高，同比增7%。海湾地区铝产量占世界总产量的10%。

　　现货方面：据SMM报道，1月19日上海现铝成交集中10740-10750元/吨，现货升水15-25元/吨。华东地区上周库存减少0.5万吨，隔月价差拉升，持货商逢高出货积极，中间商接货意愿积极，有部分中间商因大量接货可接低价现货，下游逐渐拉开备货序幕，已显现部分备货需求，市场交投较昨日回暖。

　　库存方面：截止1月19日，LME铝库存报2832500吨，较18日减少3525吨，该库存再创2009年2月来的新低；截止1月15日，上期所铝库存报301547吨，较上周减少1429吨，为三周来首次减少，但该库存仍接近于去年9月18日来创下的高点(303823吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝1603合约振荡下滑至10745元，仍运行于持续了近六周的低位振荡整理平台，技术形态强于其它基本金属和伦铝，操作上思路上需有所分化，建议AL1603合约可背靠10680元之上谨慎持多，目标10850元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报1500美元/吨，涨0.3%。

　　现货方面：1月19日SMM现货0#锌报价为12630-12730元/吨，均价涨10元/吨。据SMM报道，炼厂出货，国产锌长单交付为主，加之下游少量采购，成交略好；进口锌品牌有限，贸易商报价坚挺，下游刚需少采，成交较淡。

　　消息面：国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，11月全球锌市供应短缺扩大至27400吨，10月修正后为短缺19300吨。2015年前11个月，全球锌市供应过剩176000吨，上年同期为短缺244000吨。

　　库存方面：截至到1月19日，LME伦锌库存472650吨，日增27950吨；沪锌库存方面，截至1月15日，沪锌库存报204098吨，较上周末减3065吨。

　　观点总结：中国股市止跌以及人民币走强暂缓市场对国内经济的担忧，金属市场获得的提振尤为明显。建议沪锌1603合约12750元/吨附近介入多单，止损12650元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1880元/吨，涨10元/吨；广州报价2170元/吨，涨10元/吨；北京报价1830元/吨，涨20元/吨；福州报价2030元/吨，持平。

　　消息：(1)国际货币基金组织下调全球经济增长预期 (2)国信中心专家：2016年GDP增速预计约6.5%(3)BDI指数进入“3时代” 部分航次装载率不足五成 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价42.2美元/吨，涨0.2美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为42185吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约窄幅整理。虽眼下市场资源又开始紧张，但当前时间点却比较尴尬，春节假期的临近也表示可交易时日的短暂。操作上建议，多单逢高减仓。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报322元/吨，涨4元/吨；印度62%粉矿报315元/吨，涨5元/吨。

　　消息面：记者日前获得某大型国有银行文件显示，从2015年12月31日起，该国有大行将加强铁矿石、钢贸、煤炭三个行业融资管理，对包括表内贷款、表外融资及其他金融资产服务等进行锁定控制。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约小幅承压。国产矿市场价格稳定，临近过年矿山放假检修增多。进口矿部分品种价格续涨，市场成交活跃。操作上建议，多单依托314持有。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1624美元/吨，涨0.87%。

　　现货方面：1月19日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13050-13200元/吨，均价涨25元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市货源依旧紧张，下游蓄电池企业常规备年底库存，需求尚可，成交好转。

　　库存方面：截至到1月19日，LME铅库存报188225吨，日减1475吨；截至到1月15日，上期所铅库存报9925吨，周度减868吨。

　　消息面：国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，11月全球铅市小幅供应过剩2900吨，10月上修至过剩4600吨。2015年前11个月，全球铅市供应过剩33000吨，上年同期为过剩6000吨。 

　　观点总结：沪铅主力合约重新回到万三附近运行。中国经济的担忧缓解，短期金属市场有望继续反弹，操作上建议沪铅1603合约背靠5日线逢低买入，止损下看100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：2015年全国采矿业固定资产投资12971亿元，下降8.8%，降幅扩大0.1个百分点。其中，煤炭开采和洗选业固定资产投资为4008亿元，同比下降14.4%，降幅较上月收窄1.7个百分点。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为3400手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605合约回调整理，临近春节，焦钢企业的补库意识明显上升，部分地区煤矿炼焦煤略显紧张，近期焦煤走势趋好；操作建议，在538附近买入，止损参考533。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：12月份焦炭产量3518万吨，环比下降4%，同比下降14.3%。1-12月份中国焦炭产量44778万吨，同比下降6.5%。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为450手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605合约回调整理，焦炭市场持稳运行，钢厂利润得以修复，故对焦炭价格打压暂时有所缓解，预计近期焦炭走势趋好；操作建议，在637附近买入，止损参考630。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍宽幅弱势振荡，显示上方反弹受阻，运行区间为8750-8505美元/吨，其中3个月伦镍尾盘仅微涨0.35%至8580美元/吨，目前伦镍还未突破连续九周构筑的低位振荡整理平台，多空交投仍需谨慎。

　　行业资讯：据国际镍研究组织数据显示，2015年1-11月全球镍供应过剩量较去年同期缩减一半至5.32万吨，因全球镍消费量同比+1.4%而产量-1.6%。

　　现货方面：1月19日SMM1#电解镍成交价为67400-68500元/吨，成交均价较18日上涨50元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1602升水600元/吨成交，镍价走势出人意料，金川公司早间未调价出货，长单贸易商接货积极，单边贸易商金川镍现货升水报价混乱500-700元/吨，套盘贸易商观望为主，下游企业拿货积极性不高，适量采购，整体市场交易量仍较好。

　　库存方面：截止1月19日，LME镍库存较18日剧增19068吨至452742吨。同时，截止1月15日，上期所镍库存报57791吨，较上周剧增7879吨，该库存再创上市来新高。同期，国内港口镍矿库存为1502万吨，较上周减40万吨，再创历史新低水平，显示国内镍矿去库存化持续。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约冲高回落至69460元，令镍价仍未能突破60日均线压制，且之前镍价连涨五日，短期面临技术回调需求，建议沪镍1605合约可背靠70500元之下逢高空，目标关注68000元