西部期货：1月20日商品早评

　　第1页: 油厂挺价意愿增强 油粕走势偏强第2页: 中国去年GDP破七 沪铜弱势震荡第3页: 市场氛围有所转暖  股指期货谨慎观望第4页: 炒作热情高企  塑料盘中暴涨

　　西部期货早评：油厂挺价意愿增强 油粕走势偏强

　　走势回顾

　　昨天国内豆粕期货窄幅震荡，m1605合约日内交投区间2450——2470点，终盘报收于2462点，较前一交易日结算价上涨29点；y1605合约午盘后转强，终盘报收于5612点，较前一交易日结算价上涨62点。

　　隔夜CBOT大豆回吐亚洲交易时段涨幅，3月合约终盘较前一交易日收高2.6美分至882.4美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收高1.1美元至270.8美元/短吨，豆油3月合约终盘较前一交易日收高0.27美分至29.96美分/磅。

　　基本面情况

　　巴西国内分析机构Safras最新报告称，2015/2016年度大豆产量预估为9980万吨，较此前预估的10040万吨下调60万吨，新作物年度新豆预售比例达到49%，远超过去年同期的10%，受益于汇率贬值南美大豆大豆种植收益明显改善，农户销售积极性较高；据农业机构机构报告，未来两周巴西中部大豆种植带将迎来强降雨，有助于缓解前期旱情同时会对早收大豆造成不利影响，本作物年度巴西大豆主产区天气不尽如人意。

　　国内现货市场方面，沿海港口油厂豆粕报价2600——2660元/吨，价格稳中有涨，节前饲料厂积极备货，油厂豆粕销售没有压力，春节前后油厂将大范围停机，且人民币贬值预期下大豆进口减少，油厂挺价意愿进一步增强，豆粕将出现阶段性偏强走势；沿海一级豆油报价5750——5950元/吨，节前中小包装备货高峰持续，国内豆油库存持续下降，未来几个月大豆进口量相对较小，油厂存在挺价意愿，豆油季节性反弹行情有望延续。

　　总体评述

　　USDA1月份供需报告意外下调2015/2016年度美国大豆单产、收获面积及产量预估，天气因素对巴西大豆将造成负面影响，但南美产量仍将处于历史高位水平，美国大豆出口销售遭受南美竞争，市场缺乏持续反弹动能，CBOT大豆将维持于前期震荡区间。国内方面，节前饲料厂积极备货，油厂暂无销售压力且春节前后将大范围停机，受人民币贬值预期未来几个月大豆进口量偏低，油厂挺价意愿进一步增强，豆粕阶段性偏强走势有望延续；国际原油价格持续回落拖累国内外油脂价格，国内临储菜油抛售亦给市场施压，但下游中小包装备货高峰持续，豆油库存持续减少，油厂普遍存在挺价意愿，节前油脂阶段性偏强走势仍可期待。

　　操作建议 

　　豆粕、豆油观望为主。