迈科期货：1月19日商品期货早评

第1页: 市场缺乏消息提振，美豆区间震荡第2页: PTA弱势未改，但或底部趋近第3页: 白糖产量逐渐增加 棉花弱势行情持续第4页: 央行维稳，金属维持弱势第5页: 黑色商品大幅拉涨 关注反弹持续性
迈科期货早评：市场缺乏消息提振，美豆区间震荡
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03
CBOT豆05
CBOT豆粕03
CBOT豆油03
BMD棕油03	2417	+6	0.25%	-25713
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场节假日休市。
基本面上，近期美豆850-900美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，而美豆出口情况也暂时没有特别好的改善，所以消息面上还是偏空，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。
 
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	58	343.8		2880	2961	-69	2428	5508
美湾大豆(3月)	71	348.7		2986	2992	-144	2515	5705
巴西大豆(4月)	45	339.0		2843	2961	-32	2398	5440
阿豆油(3月)	-0.9	634.7		5820	5576	-244
马棕油(3月)		562.5		4951	-255
菜籽(4月)			387	3246	3555	110	1913	5396
菜油(2月)			688	5660	-92
菜籽(国产)				5000	3209	-2091	3261	9197
鸡蛋(平均)				3.52	3.238	-0.28
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2654	2580	5909	5900
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1975	1920	5925	5800
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4550	4500	2077	2030	3.80	4.00
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，1月份为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋市场延续涨势，距离春节日益临近，随着市场备货逐步完毕，市场走货放缓，后期蛋价涨势可能放缓，或将有回调。
 
 
四、总结
近期美豆在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，而美豆出口情况也暂时没有特别好的改善，所以消息面上还是偏空，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。国内市场，1月份为传统的备货时期，农产品现货市场均季节性的表现偏强，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用有限。
 
操作建议：
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。
豆油1605合约以5630为止损持空单；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。