迈科期货：1月20日商品期货早评

第1页: 豆类震荡，豆粕持续强势第2页: PTA受市场提振走高，但后期或仍存回跌风险第3页: 白糖价格震荡回升 棉花跟随市场反弹第4页: 黑色商品供需双弱 预计反弹空间有限第5页: 跟随股市反弹，现货压力仍在
迈科期货早评：豆类震荡，豆粕持续强势
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03	881.2	+3.2	0.36%	-5649
CBOT豆05	880.4	+2.6	0.30%	-1116
CBOT豆粕03	270.8	+1.1	0.41%	+1834
CBOT豆油03	29.96	+0.27	0.91%	-1878
BMD棕油04	2477	+8	0.32%	+5092
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类期货收盘上涨，大豆03合约上涨0.36%。
消息面上，美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2016年1月14日当周，美国大豆出口检验量为1,395,220吨，前一周修正后为1,245,001吨，初值为1,244,364吨。
基本面上，近期美豆 850-900 美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	58	344.8		2887	2971	-66	2430	5538
美湾大豆(3月)	71	349.9		2995	3002	-143	2517	5738
巴西大豆(4月)	45	340.0		2851	2971	-30	2400	5470
阿豆油(3月)	-0.9	640.7		5867	5612	-255
马棕油(4月)		562.5		4950	-240
菜籽(4月)			387	3196	3555	158	1875	5333
菜油(2月)			688	5659	-77
菜籽(国产)				5000	3206	-2094	3243	9227
鸡蛋(平均)				3.52	3.246	-0.27
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2687	2600	5912	5900
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1984	1930	5925	5820
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4567	4500	2074	2030	3.90	4.00
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，1月份为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋市场延续涨势，距离春节日益临近，随着市场备货逐步完毕，市场走货放缓，后期蛋价涨势可能放缓，或将有回调。
 
四、期货市场
昨日，豆类震荡，豆粕持续强势。
豆粕1605合约强势震荡，强于前期。豆油1605合约震荡走高，期价站上20日均线，后期有望挑战前高。
 
五、总结
近期美豆在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，而美豆出口情况也暂时没有特别好的改善，所以消息面上还是偏空，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。国内市场，1月份为传统的备货时期，农产品现货市场均季节性的表现偏强，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用有限。
操作建议：
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。
豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。