国贸期货：12月7日商品期货早评

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　　国贸期货早评：贵金属报复性反弹

　　【基本面】

　　1、随着美联储即将步入加息，今年已经有超过1万亿美元的美国企业债券遭降级，凸显了投资者对于信用扩张周期已进入尾声的担忧。据英国《金融时报》，标普、穆迪和惠誉三大国际评级机构的分析师预计，美国企业违约率将在未来12月个上升，对于最早将在不到两周后即将宣布加息的美联储来说，这并不是一个好时机。

　　2、美国11月非农就业人口+21.1万人，预期+20.0万人,10月非农就业人口从+27.1万人修正为+29.8万人；9月非农就业人口从+13.7万人修正为+14.5万人。11月失业率5.0%，预期5.0%.

　　3、耶伦：美国非常接近充分就业，美国经济表现良好，12月加息是现实可能的选择；实际中性利率可能接近零；美联储预计首次加息之后的利率路径将是循序渐进的。

　　4、全球最大黄金ETF--spdr GOLD TRUST持仓持稳于上日638.80吨的水平。

　　5、据 CFTC报告，上周COMEX黄金非商业多头158792手，空头149042手，净多头9750手，较上周减少6552手；COMEX白银非商业多头72909手，空头51019手，净多头21890，较上周减少2497手。

　　【行情评述】

　　纽约金报1085.8美元/盎司，涨2.33%，纽约银报14.545美元/盎司，涨3.38%，沪金主力报227.4元/克，涨2.73%，沪银主力报3314元/千克，涨2.38%。随着美联储加息临近，美国企业债违约风险逐渐暴露，市场避险情绪骤升，美元指数高位回落，黄金低位大幅反弹，短期仍有向上空间，但中期依然偏空。

　　【操作策略】  

　　操作上，短期仍有向上空间，但中期依然偏空。仅供参考。