国贸期货：12月7日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-12-07 08:38:02

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　　国贸期货早评：短线低位震荡

　　【基本面】

　　1、美国11月非农就业人口+21.1万人，预期+20.0万人,10月非农就业人口从+27.1万人修正为+29.8万人；9月非农就业人口从+13.7万人修正为+14.5万人。11月失业率5.0%，预期5.0%.

　　2、耶伦：美国非常接近充分就业，美国经济表现良好，12月加息是现实可能的选择；实际中性利率可能接近零；美联储预计首次加息之后的利率路径将是循序渐进的。

　　3、路透11月28日报道，上期所和LME铜价跌至6年新低后，中国九大铜生产商在上海开会，一致决定2016年减产20万吨以上或各家2015年产量的5%以支撑价格。这些生产商还通过有色协会要求有关政府机构调查上期所铜期货交易中的高频交易和恶意做空。这些生产商包括江铜和铜陵有色，今年前10个月的数据显示，他们的产量占中国总产量的60%。其中一家企业的领导表示，如果价格再跌，减产规模可能加大。目前提出的减产规模占中国10月份产量的三分之一。该领导还表示，这些企业将主要削减利用废铜生产的精炼铜。这些企业还将限制将产品销售给上期所铜合约的大空头(即意在逼空)，“我们想让那些空头知道，别做得太过分，否则我们将以牙还牙。”

　　4、4日，LME铜库存减少1625吨至237625吨，上期所铜库存较上周减少14630吨至172522吨。本周进入12月，持货商挺价心态浓，且有大贸易商入市收货，市场周初即转为全面升水，且逐步上行多报升水60元/吨-升水120元/吨，但周末时进口铜集中到货，供应重显宽裕，且盘面重心连续下移后，保值盘获利，换现意愿更强，升水腰斩于平水-升水60元/吨，全周投机商成交活跃，下游买兴谨慎。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头66155手，非商业空头100408手，因而非商业净多头-34253手，较前一周减少487手净多头。

　　【行情评述】

　　LME铜报4611美元/吨，涨0.86%，沪铜主力报34990元/吨，涨1.19%。铜价多次上冲后回落,处于低位窄幅震荡。美元指数在100附近徘徊多日后，在欧洲央行不及预期的宽松政策下大幅下挫，短期美元指数进入修复，对商品的压制减弱，美国11月非农就业数据好于预期，美联储12月加息基本没有悬念，本周面临国内众多经济数据的公布，预期仍然偏差，铜价仍将低位震荡，中期依然维持偏空观点。

　　【操作策略】

　　操作上，短期仍将低位震荡，中期依然维持偏空观点。仅供参考。

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