迈科期货：11月26日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-11-26 09:14:45

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　　迈科期货早评：收储消息扰动，铜反弹无力

　　周三俄罗斯与土耳其继续打嘴仗，不过俄罗斯已经明言要对土进行经济制裁，说明不会武力相见了，当然俄会加大武装保护的力度，不排除故意搞点小碰撞，找补一下，但肯定都会控制在擦枪走火的范围内。从当前看，这一事件的风险演化为严重冲突的可能性被排除，虽然从长远看，俄很可能会加强对库尔德人的支持，中东动荡又埋下新的伏笔。昨日公布的美国数据较好，10月耐用品订单月率上升3%，大大超过9月下滑0.8%的水平，10月个人消费支出则为月率上升0.1%，维持低位，10月新屋销售月率增长10.7%，整体偏好的数据仍支持12月加息预期。美元上涨，美元指数一度突破100大关，技术强势，临近加息或进一步走强。

　　金属走势分化，有联合减产消息的镍继续强劲回升，而昨日又有中国有色金属协会向发改委提议收储铝、镍、稀有金属等消息，铝价亦出现强劲反弹，期锌维持反弹节奏，但上方压力已体现。其实业内早有共识，镍的下跌是技术进步镍铁大量使用造成的，而铝因产能过剩，每每电价下调还未落实，铝价就已应声跌落，甚至铝厂因地方的要求，无法关停高成本产能，如果收储，无非是让这些不具竞争力的高成本产能多活一口气，拖累全社会为其买单而已。至于优惠电价，是煤、电过剩背景下，完全竞争企业已无活路了，电力系统才开始被迫出让垄断利润。如果习大大的供应侧管理就是收储，那我们也只有呵呵了。铜价继续回落，说明他仍然是利润最高的品种，伦铜跌至4540，沪铜跌至34400，沪伦比价有所回升，盘面大量持仓减少反应前几天激进抛空力量被打出。当前铜市的矛盾并未改变，一则美元升值压力大，加息在即面临新兴市场汇率、资本流动的不确定性，二则年末中国经济可能进一步放缓，且普遍共识，明年中国经济、有色需求会更差。从现货方面看，12月、1月消费还将下降，淡季深入，而目前虽然废铜退出产生电铜替代消费，但电铜库存较高，供应宽松，现货维持贴水，还无法维持铜价的稳定，后期消费更差，理应回落向下寻找支撑。技术上看35000反弹压力，少量老空继续，短线依此仍可抛空，但33000一线，国内持仓增至近90万手，说明逢低买入意愿越来越强，所以也不过分追空。今日34500-34000。

　　股市：中国股市收涨，维持强势

　　原油：小涨，关注40一线支撑，反弹寻找压力

　　美元：上涨，冲击100整数关口，强势可能加速

　　铜：34500-34000，35000压力体现，震荡回落，但33000短期有支撑

　　铝：10000-9900，收储传言，可能性不大，等消息落地

　　锌：12850-12700，13000压力体现，重新回落

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