华鑫期货：11月26日期货早评

　　股指期货：

　　昨日市场先抑后扬，市场短线整理或结束，整体维持往上基调。年末将近，较多机构开始布局年末行情，在没有国内外市场偏空消息面的影响下，投资者积极入市的意愿明显增加。但往上走的高度仍取决于量能的配合，当前存量资金的博弈暂时难分胜负。操作上，逢回落仍以短多为主。

　　有色金属：

　　近期金属暴涨暴跌，虽然嘉能可方面对于有色价格的暴跌没有做出矿产计划方面的调整，但从国内现货商来看悲观情绪渐浓，有库存的企业套保需求也增多，投机资金增仓打压。在美元强势周期，全球经济弱复苏，供应过剩的背景下，有色金属仍易跌难涨，中长期仍维持逢高抛空的思路，短线快进快出为主，高位空单可续持。

　　国际期货市场：

　　美元进入强势周期，近期在100附近强势震荡，等待形势进一步的明朗，市场对于美联储12月加息认同性进一步攀升，一旦开始加息，美元上涨空间料将进一步打开，从而也将进一步打压商品价格。

　　矿钢1605：

　　基本面，随着寒流来袭，本周南方不少地区最低气温将降至0℃，钢材市场需求进一步转淡，年底钢厂资金趋紧、被迫限产停产的情况将随之增多，加上低价进口矿石的冲击，国内原料市场压力重重；本周全国螺纹钢库存已经由降转升，后期随着北方需求的停滞，北材南下的增多，南方市场供应压力很可能将进一步上升，同时成本下行也对钢价走势构成拖累。盘面看，矿钢大跌之后出现一小波技术反弹，螺纹05关注1690-1700平台承压情况，铁矿05关注305-310平台承压和资金情况，如有效突破考虑空单适当减兑。

　　豆粕1605：

　　外盘方面，巴西大豆播种正常进行，虽然播种进度偏低，但对产量影响不大，且由于大豆播种面积增加，多数机构都预计巴西大豆会继续增产；新总统上任预计减少出口税，阿根廷陈豆库存尚有2000多万吨，对全球大豆市场也是潜在压力。CBOT大豆延续反弹格局，但基本面缺乏利好因素。盘面看，前期处于超跌状态的连粕在美盘带动下连续放量增仓反弹，但豆油上行过快限制豆粕反弹力度，继续关注2300支撑和2350压力，观望。

　　棕榈油1601：

　　美消费者信心数据下降影响美元指数承压100震荡。中东局势紧张升级，API美原油库存又再录得增加，原油短线获支撑但上行依旧乏力。主产国方面，马来西亚船运机构周三公布数据显示，其国内11月1-25日棕榈油出口基本持平于上月同期，表现疲弱。BMD毛棕油持续承压2400整理。盘面看，油脂偏强，连棕缩量反弹，走势强于外盘，移仓远月中，关注4150支撑和4200承压，短空减兑，短多谨慎。

　　(华鑫期货 研究所)