瑞达期货：11月26日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.高层9天4次提“供给侧改革” 需求供给两手抓

　　2.监管层关注债市高杠杆 中证登启动质押券“动调”机制

　　3.海关总署出台措施稳定外贸增长 改进通关监管

　　4.首批7家境外央行类机构将进入中国银行间外汇市场

　　5.周三全球股市多数上涨欧元疲软助力欧股大幅反弹

　　消息面分析

　　外盘，周三欧美股指大体收涨。美股大体收高，成交清淡；受助于欧元走软及Metro和LafargeHolcim宣布将上调股息，欧股收盘大幅反弹。

　　国内方面，高层9天4次提“供给侧改革”，随着供给侧结构性改革思路明朗化，我国传统制造业产业周期预期有望积极改善；监管层关注债市高杠杆，中证登称将进一步完善债券质押回购精细化动态调整风险管理机制，并对部分回购质押债券的标准券折算率予以动态调整，将在中长期对债市造成利空影响；海关总署出台进一步促进外贸稳定增长若干措施，以解决企业实际困难，促进外贸稳定增长和转型升级；首批7家境外央行类机构将进入中国银行间外汇市场，有利于稳步推动中国外汇市场对外开放。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓增加1.37%至40814手，前20名主力多头增加1.50%至27111手，主力空头增加0.75%至29569手；前20名总净空持仓较前一交易日减少6.89%至2458手，前5名净空持仓减少12.89%至3203手。总持仓小幅度增持，主力多空均小幅度增持，交割后资金回归意愿较强；净空持仓变化显示空头占据优势。资金方面，沪深两市总成交金额10199亿元，较前一交易日增加1614.30亿元；两市资金净流入613.21亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　在前期蓝筹抬升重心之后，整体上呈现权重搭台、题材唱戏格局，沪指连续十三日围绕3600震荡，蓝筹成长分化，结构性行情凸显。目前蓝筹调整较为到位，短期或有望择机挑战沪指3700点，但仍需量能配合。综合来看，近期扰动因素较多，后半周大盘整体仍维持区间整理态势，上下空间均有限，沪指运行区间：3550-3700。策略上，做多情绪有望延续，结构行情凸显，三大期指周四逢低短多，注意题材分化，而导致的IC回调。套利方面，多IC空IH机会。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1547.84 +0.06%

　　Shibor：O/N 1.7850 +0.00bp；1W 2.2860 +0.10bp；2W 2.6370 +0.00bp

　　质押式回购行情；R001 1.8000 +1.00bp；R007 2.4500 +12.00bp；R014 2.7000 -4.00bp

　　[资金面]

　　周三资金面表现极其平稳，除了一周和一年期Shibor有细微的变动外，其他期限Shibor维持未变动。今日有200亿逆回购到期，预计央行将超额续作投放流动性应对月末资金需求。

　　[消息面]

　　在股市逐渐转好和债券积累大量获利盘的情况下，期债短期难以出现十月初时持续性的上涨。从持仓表现可以看出，在周二期债出现较大幅度上涨后，周三期债持仓量出现了持续性的下降，表明昨日的获利盘出现持续性的撤出，市场并不看好期债继续冲高。但在国债现券利率下降的驱使下，期债仍小幅上涨。截止周三下午四点，1年期、5年期、7年期、10年期国债基准收益率分别下跌0.46个、8.12个、0.46个、4.64个基点。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，投机多头兑现获利，IRR有回调压力，期债上行乏力。