倍特期货：11月25日早盘

　　第1页: 突发事件冲击 金银小涨看弱势修正第2页: 铜观望第3页: 突发政治事件影响短期波动 但不改变螺纹铁矿总体向下趋势第4页: 焦煤焦炭震荡第5页: PP观察反弹持续性第6页: 胶工业品超跌后修复反弹 受到整体市场情绪带动 胶恐短期跟随修复反抽第7页: 粕类关注整体氛围影响第8页: 油脂反弹暂无延续性 可以轻空第9页: 白糖注意回调风险第10页: 棉花移仓完毕走势维持强势

　　胶工业品超跌后修复反弹 受到整体市场情绪带动 胶恐短期跟随修复反抽

　　受到俄罗斯战机被土耳其击落突发事件刺激，商品市场避险情绪提升，昨天夜盘，工业品出现集体大幅度反弹。胶受到原油起稳影响，以及有色系大幅度反弹带动，也出现了较强反抽，市场悲观情绪在持续低迷后，昨天又迅速转暖。我们认为，工业品昨天的集体反弹，主要还是前面空头打压过度，导致多数工业品出现超卖状态，现在借一个本不是什么特大消息噱头，市场开始对前期商品整体过度杀跌的修复。胶自身基本面没有任何改变，随着复合胶价格不断下跌，胶基本面实质性是有恶化的迹象，但由于短期市场受到的是情绪相互影响更大，反弹初期，各商品均会受到整体市场情绪带动，或多或少出现反抽，胶目前反弹还在合理范围。从胶几个主要合约看，1月我们判断挤仓失败可能过早下结论了，从昨天1月走势稳健程度看，多头已做好了接货准备，但由于总持仓以及时间已经不足以导致一波大的挤空行情，1月可能会以横盘为主，结束后续走势，补跌可能性减弱。因此，5月可能短期受到工业品整体市场情绪影响为主，特别是受到有色金属走势影响更明显，为防止5月反弹受带动超出预期，昨天若有介入新空，先行回避；老空也需要控制好仓位才能守的住。新空建议等市场情绪稍微稳定两日再做打算。

　　(倍特期货策略分析师：马学哲)