方正中期：11月20日铁矿螺纹期货晚评

　　第1页: 螺纹钢或延续跌势 货币宽松预期影响有限第2页: 铁矿石或延续承压格局 形势仍较严峻

　　方正中期：铁矿石或延续承压格局 形势仍较严峻

　　期货：铁矿石1605周五承压调整，收305.5(-1)，总增仓4.8万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头分散增仓，持仓量增加，集中度微增；空头分散增仓，持仓量增加，集中度微调。当前资金加速移仓换月，近月多空资金均主动减仓、资金打压力度减弱、支撑增强，远月移仓打压资金力度增大，盘面承压震荡；短期或延续承压调整震荡，注意300-310区多空资金主动性，防范资金集中增减仓波动。

　　现货：Mysteel统计本周全国41个主要港口铁矿石库存为8658，较上周五降55，较本周二降50。港口61.5%PB粉报价(湿吨)部分下调：曹妃甸345(0)，日照345(0)，连云港345(0)。1月新加坡掉期42.11(美元/吨)(+0.36)、普氏62%铁矿石指数45.3(预计微调)，BDI指数(航运)下跌。短期内矿局部下调，港口库存微调，贸易商成交较弱，钢厂补库意愿较低。当前钢厂高炉开工率续降，整体需求维稳，但后期淡季需求预期较悲观，铁矿石市场或维稳趋弱。后期高负债钢厂停产风险加大，对铁矿石市场形成压制。

　　简要策略：铁矿石或延续承压调整震荡，注意300-310区多空资金主动性，防范资金集中增减仓波动：波段操作：持空15%仓位，突破310平仓，若310-320区承压恢复弱势时做空，若300关口支撑较强可平空。短线：持空10%仓位，突破309平仓，若310-320区承压恢复弱势时做空，若300关口支撑较强可平空试探做多。

　　策略分析：铁矿石1601合约资金逐步向1605合约移仓，近期1601合约持仓仍较大、或有大幅波动出现。当前钢厂减产及减产预期打压期现货，行情或延续承压偏弱走势。建材弱势及减产预期之下，仍需注意螺纹钢波动及市场情绪变化影响。在期货大幅贴水情况下，后期01合约打压超跌(300-330区可考虑分批买入中长线多单)、做空情绪释放后，若减产不及预期，则防范资金减仓、快速反弹，临近交割月前市场或将回补期现价差，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，布局期现货波段、中长线策略方案，专注量化交易操作，策略指导交易。

　　提示：固投增速回落、房地产投资增速延续下行，社会融资增量减少，进出口负增长；经济下行压力较大，通缩风险显著，近期或出货币宽松政策。

　　“稳楼市”多项政策待发：“货币化棚改”或成重点，信贷、税收或放松。