宏源期货：11月20日期货早报

第1页: 豆粕棕油“拼跌”第2页: 利率走廊上限下调利好期债第3页: 需求尚难显著改善 贵金属低位震荡第4页: 资金来源受限投资下滑，沪胶弱势难改第5页: ​PTA供应过剩有所改善，PTA或震荡盘整
PTA供应过剩有所改善，PTA或震荡盘整
要点：
1、产业链相关数据：

产品	单位	本交易日数据	变化幅度
隔夜WTI原油	美元/桶	41.85	-0.1
隔夜Brent原油	美元/桶	44.26	0.12
亚洲石脑油CFR日本	美元/吨	439	-1
亚洲异构级MX现货FOB韩国	美元/吨	669	1
亚洲PX现货CFR中国	美元/吨	789	2
内盘优质PTA现货成交价	元/吨	4710	5
外盘台PTA一般现货成交价	美元/吨	595	-3
半光聚酯切片	元/吨	5725	-25
涤纶POY150D	元/吨	6395	-5
1.4D直纺涤短	元/吨	6645	-10
PTA现货价-TA1512	元/吨	84	-19
TA1512-1601价差	元/吨	74	22
TA1601-1605价差	元/吨	120	-26

 
2、仓单：PTA期货仓单7464(-6)有效预报319。
小结：
IEA数据显示全球原油库存创历史新高，原油承压下行。国际能源署(IEA)发布的最新月报显示，由于欧佩克以及其他地区原油产量仍然保持强劲，全球原油库存升至30亿桶，创历史新高。。由于原油供应依旧充足，油价下跌势头在今年冬季恐怕不会结束。
PTA行业最艰难时期已过去。今年一连串“黑天鹅事件事件”已使PTA市场供应格局出现了较大变化。4月6日腾龙芳烃PX项目爆炸，国内PTA三巨头之一的翔鹭石化被迫停车；4月21日扬子石化发生爆炸，年产能70万吨的PTA装置至今仍未重启。6—7月，PTA加工费维持在350元/吨以内，部分小厂不得不长时间停车。直至今年第三季度末，淘汰落后产能基本是PTA市场的主基调。8月以来，PTA社会库存不断走低。国内PTA年产能4700万吨，目前暂时停车的装置占30%，实际开工率60%—65%，供应增加的弹性不大。短期PTA现货价格坚挺，供应商力挺价格，终端聚酯压力较大，但无奈刚需犹存，减产不现实，短期依旧勉强支撑；需求端未有追涨动力。
总体而言，现货市场供应量有限，期货大幅下跌动力不足，预计今日PTA或震荡偏强。