华鑫期货：11月20日期货早评

　　股指期货：

　　昨日期现市场先抑后扬，近期虚拟现实板块成为热点，与上半年的互联网金融有异曲同工之妙，但持续性有待观察。从指数自身走势来看，下方技术支撑明显，量能配合较好，有利反弹节奏的延续，投资者入场积极性保持较好水平。操作上，暂时仍以箱体震荡走势为主。

　　有色金属：

　　近期明星商品非属铜和镍等有色金融，持续的下跌，给现货商带来巨大的库存风险和开采风险。有利价格大幅下挫，外矿现货商减产意愿趋强，理论上在一定程度上可以减少市场的供应量利于价格的起稳。但从周期性角度看市场仍将易跌难涨

　　国际期货市场：

　　国际原油破位下行，欧佩克国家产能依然居高不下，需求端的疲软压制油价表现。虽然近期有分析称恐怖事件的发生短线有利油价的反弹，但在大的供需过剩背景下，油价易跌难涨。美元高位震荡回落，但美国经济形势好转，国际恐怖事件升级，不论是内生经济的推动还是避险需求都为美元走强提供佐证，中长期往上。

　　豆粕1601：

　　外盘方面，11月月度供需报告发布之后，美豆持续在850美分略上方震荡，支撑岌岌可危。因压榨利润萎缩，国内消费不振，美大豆国内消费不旺。而从出口需求来看，受到南美大豆的挤占，且中国经济持续低迷，需求增幅放缓，美大豆出口较往年放缓约20-30%。受到天气影响，南美大豆播种略显迟缓，对美豆稍有提振。国内方面，截止到目前港口大豆库存仍在缓慢回升，预计已达700万吨以上的高位。而根据粮油信息中心的数据显示，11-12月国内大豆到港预计在1500万吨左右，加上部分10月份延迟到港的大豆，预计总量在1600万吨左右。盘面看，连粕破位2400支撑收大阴线，下跌空间或将进一步拓展，空单防守2410持有。

　　(华鑫期货 研究所)