华信万达期货：11月16日上证50ETF日报

5年11月13日的期权十一月合约行情走势


一、合约成交持仓情况
表2  2015年11月13日50ETF期权各月份的成交量和持仓量
 

今日上证50ETF期权交易投资状况
	成交量					持仓量
	认购	变化	认沽	变化	PCR	认购	变化	认沽	变化	PCR
11月	64242	3337	55265	-592	0.86	100863	6070	122211	-821	1.21
12月	23925	4595	15322	2886	0.64	114177	5087	71695	3414	0.63
3月	1690	-972	2409	557	1.43	30142	528	23781	1164	0.79
6月	430	-612	1408	-217	3.27	4394	290	7267	1103	1.65
汇总	90287	6348	74404	2634	0.82	249576	11975	224954	4860	0.90

表3  2015年11月13日50ETF期权各月份的总成交量和总持仓量
 

合约月份	总成交量	成交量变化	总持仓量	持仓量变化	成交量/持仓量
11月	119507	2745	223074	5249	0.53
12月	39247	7481	185872	8501	0.21
3月	4099	-415	53923	1692	0.08
6月	1838	-829	11661	1393	0.16
总计	164691	9072	474530	16835	0.35

2015年11月13日，上证 50ETF收阴线。总成交量达到164691张。持仓方面，上证 50ETF 期权共持仓474530张，较上一交易日增加了16835张。
    由表2和表3可以得到以下观点：
主力对于11月合约看空观点有所弱化。一方面，11月持仓量的PCR有所减小，从1.3减小到1.21，同时主力在11月的认购期权上增仓了6070张，而在认沽期权上则减仓821张，这些都预示主力对于未来行情偏空的观点在弱化。另一方面，整体持仓的PCR也从0.93减小到0.90，这也预示主力偏空的观点在弱化。
二、50ETF合约价格走势分析


图3  50ETF日线走势
50ETF日内振幅为1.60%，认购期权平值附近隐含波动率为27.02%，认沽期权平值附近隐含波动率为28.97%。
50ETF技术方面：(1)均线系统，50ETF的5、10和20日均线系统多头排列，但是日线Close跌破5日均线，昨日被10日均线撑住，考虑到开盘跳空低开，利空；(2)K线形态，50ETF呈现底部阴线十字星，出现了较长的上引线，利多；(3)资金面情况，今日上证资金BBD全天净流出，成交量量收缩到4600多亿，说明大盘回调幅度正在减弱，利空；(4)背离形态，等待新的明显的底部背离信号出现，在小时线上，下跌呈现45度形态，利空。
波动率方面，目前隐含波动率已经进入平稳状态，谨防隐含波动率快速上升。
 对于50ETF走势以及隐含波动率的走势可以得到以下观点：
对于周一50ETF的走势，预测为震荡偏空行情。
 
 
三、期权交易策略运用
我们推荐日历价差策略，日内平仓。例如，卖出一张“50ETF 认购11月2450”和买入一张“50ETF认购12月 2450”，支出权利金559元。到期日盈亏情况参见下图：