瑞达期货：11月16日早盘提示

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1.外资抄底后加速离场 沪股通连续19个交易日净流出

　　2.人民币纳入SDR只差临门一脚 A股与境外股市互联互通将提速

　　3.IPO再重启 机构估算首批10家冻资近万亿

　　4.两融新规降杠杆 非银金融板块或首当其冲

　　5.上调融资保证金比例防系统性风险 逆周期调节手段更趋成熟

　　6.上周全球股市普遍遭遇重挫纳指创8月以来最大单周跌幅

　　消息面分析

　　外盘，周五欧美股指收低。美国10月零售销售、PPI数据以及彭尼公司等零售商业绩均不及预期，令市场承压。

　　国内方面，外资抄底后加速离场，沪股通连续19个交易日净流出逾245亿元； IMF工作人员认为人民币满足“可广泛使用”货币要求，人民币有望在11月30日正式纳入SDR；首批10家预计11月20日左右刊登招股意向书，冻结资金近1万亿元；沪深交易所日前将投资者融资保证金最低比例从50%调整到100%，此举是在融资规模和交易额上升较快背景下的逆周期调节手段，旨在保护投资者合法权益，防范系统性风险，新规实行后初期对非银板块新增融资资金流入会带来更大的边际影响。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓减少0.04%至43320手，前20名主力多头减少0.94%至30404手，主力空头增加0.25%至30404手；前20名总净空持仓较前一交易日增加16.17%至2680手，前5名净空持仓增加9.53%至3046手。总持仓小幅度减持，主力多头小幅度减持，空头小幅度增持，空头略占优势；净空持仓变化显示空方力量大幅度增强，短期注意回调风险。资金方面，沪深两市总成交金额11380.1亿元，较前一交易日减少935.80亿元；两市资金净流出157.02亿元。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，特别是1510合约交割之后，主力多空持仓小幅度增减均能导致净空持仓变化特别大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不统计此两期货品种持仓数据。

　　综合来看：

　　受获利与上档套牢盘双承压、美加息外围股市大幅下挫等共振，后半周沪指连续两日回调，失守3600点及年线。从现货来看，蓝筹较为低迷，题材持续性较不强，市场赚钱效应明显减弱，但下行空间有限。展望本周，受巴黎恐怖事件扰动、本周期指交割、首批10家IPO料冻结近万亿、中国有望加入SDR、获利与套牢双承压等多重因素共振，本周多空将围绕年线激烈博弈，沪指或将回踩3500，沪指大体运行区间3500-3650。策略上，三大期指周一偏空思路参与交易。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1545.65 +0.05%

　　Shibor：O/N 1.7860 +0.20bp；1W 2.2780 -0.10bp；2W 2.6170 -0.20bp

　　质押式回购行情；R001 1.7000 -20.00bp；R007 2.3400 -1.00bp；R014 2.6100 -1.00bp

　　[资金面]

　　上周资金继续无投放无回笼，资金面保持平稳。本周有200亿逆回购到期，预计央行将继续对冲续作。

　　[消息面]

　　上周五财政部招标发行2015年记账式贴现(十六期)国债100亿，在空方的强大压力下，同时受国债现券供应压力，涨势未能延续，而后开始了延续全日的下跌。从持仓表现看，尽管持仓正从1512合约转至1603合约，但就交易量上看，今日投机盘依旧集中于TF1512。国债现券方面，截止周五下午四点，国债基准收益率涨跌互现，1年期、5年期国债基准收益率分别下跌13.04个、3.01个基点，7年期、10年期国债基准收益率分别上涨2.54个、0.89个基点。上周五IMF总裁拉加德通过电子邮件声明称，IMF工作人员认为人民币满足了“可自由使用”货币的要求，因而应该成为继美元、欧元、英镑和日元之后加入SDR篮子的第五种货币。拉加德补充道，她支持这一结论。预计人民币加入SDR将是大概率事件，市场对人民币的信心向好对债市影响中性偏多，但市场前期大幅回暖已透支了利好，当前供给压力仍打压债市反弹。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面保持平稳，IPO重启、供给压力上升及短期宽松有限等因素压制债市，期债难改弱势。