银河期货晨会纪要（2015-11-16）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周五下跌，因全球供应充足，且预计明年种植量将增长。豆油期货也收低。Informa Economics将美国2016大豆种植面积预估提高至8530万英亩的纪录水平，比之前的预估高140万英亩，且高于USDA预估的8320万英亩。分析机构AgRural称，巴西全国大豆播种完成60%，高于此前一周的47%，但仍落后于71%的五年均值，马托格罗索州种植进度加快。BMD毛棕油周五收低，因出口数据逊于预期而且库存较高，但马币走软提供了一些支撑。MPOB称10月底马棕油库存跳涨至283万吨，为近15年高位，因产量意外增长4.0%至204万吨。船运机构的出口数据显示，11月上旬马棕油出口较上月同期减少3-5%。国内油脂上周三因行业数据利空影响大幅下挫，后于低位徘徊，周五夜盘低开整理。现货方面，截至上周五，港口大豆库存为701万吨，较前一周同期增12万吨；豆油商业库存为98.65万吨，较前一周同期的99.18万吨降0.53%，买家于此前几日逢低补库后，周五采购积极性降低；棕油港口库存为63.33万吨，较前一周同期的66.7万吨降5%，买家多避市观望，成交清淡。整体上，在USDA、MPOB两份行业报告利空释放后，暂无新的利空打压油脂，进一步下探空间或有限，短期以弱势整理思路对待，豆、菜油滚动操作为主；棕油短空谨慎持有，注意做好利润保护。后期继续关注出口及厄尔尼诺发展态势。