宏源期货：11月12日期货早报

　　第1页: 房地产复苏缓慢，钢矿继续寻底第2页: PTA或震荡偏弱第3页: 马棕油库存创历史新高，对豆类油脂市场再补一刀第4页: 低通胀前景下 贵金属延续偏弱震荡第5页: 沪胶远月大幅下跌，呈远期贴水结构第6页: 政策力度或将加大 期债短期休整

　　宏源期货早评：房地产复苏缓慢，钢矿继续寻底

　　宏观指引

　　国家统计局11月11日公布，2015年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)447425亿元，同比名义增长10.2%，增速比1-9月份回落0.1个百分点，创逾15年来新低。2015年10月份，社会消费品零售总额28279亿元，同比名义增长11.0%。2015年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比9月份回落0.1个百分点，为连续第四个月增速回落。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1930元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1550元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报386元/吨，唐山国产矿报535元/吨，普式报价48.30美元/吨。唐山二级冶金焦报770元/吨，天津港准一级冶金焦报835元/吨。京唐港山西产主焦煤报720元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1605收于1769元/吨，涨幅-0.90%，总成交量为811780手。铁矿石夜盘1601收于346.0元/吨，涨幅-0.29%，总成交量为374460手。焦炭夜盘1601收于703.5元/吨，涨幅-0.85%，总成交量为50336手。焦煤夜盘1601收于558.5元/吨，涨幅-0.45%，总成交量为33994手。

　　技术分析

　　螺纹主力1605夜盘震荡走低，均线排列下移令阻力位不断走低，RSI回落至中轴下方死叉向下，MACD缓慢上行出现底背离特征，主趋势仍然偏空。

　　铁矿石主力1601未能突破10日均线后维持跌势，布林通道开口放大，MACD指标线继续走低，未抵达超卖区，仍有下探空间，格局偏空。

　　焦煤主力1601反弹至布林中轨，后继乏力转而下行，MACD指标线平缓，柱状线较短，上下空间没有打开，震荡思路。

　　小结

　　10月房地产固定投资环比略有改善，但累计增速仍处在下降通道，录得2%，较上期下降0.6个百分点。年内土地购置面积累计增速为-33.8%，与上期持平，处在历史最低水平，开发商拿地意愿极低，继续拖累新开工以及竣工面积等后续指标。商品房待售面积为68632万平方米，再创历史新高，累计增速为17.8%，降幅虽然明显，但房屋库存实际拐点尚未达到，地产去库存化未完，钢材价格难有起色。房屋新开工面积127086万平方米，累计同比-13.9%，较上期下降1.3个百分点。销售面积累计增速连续三个月维持在7%以上，较年初改善。整体上看，房地产市场的复苏极为缓慢，先行指标上行乏力，对工业品价格的提振将继续被延后。缺乏足够的外力指引，夜盘钢矿交投清淡，技术面疲弱，延续震荡走低态势，操作上轻仓沽空，不可重仓杀跌。