银河期货晨会纪要（2015-11-05）

　　第1页: 国债第2页: 宏观第3页: 股指第4页: 铜第5页: 镍第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 油脂第9页: 棉花第10页: 白糖第11页: 甲醇第12页: 天胶第13页: PTA第14页: LLDPE第15页: PP第16页: 焦煤焦炭

　　宏观

　　美国股市从三个月高点回落，之前就业数据和美联储主席耶伦的讲话提升了加息越来越近的预期，标普500指数收盘下跌7.48点或0.35%至2102.31点。昨天公布大量数据包括以下。美国10月份ISM非制造业指数从9月份的56.9升至59.1，超过市场普遍预估，并创下十年来次高水平。ADP报告，美国企业10月份增加雇员18.2万人，高于预期美国1-9月份对华贸易额达到4416亿美元，这是有纪录以来中国首次超过加拿大成为美国最大的贸易伙伴；美国对华贸易逆差处于历史最高，但9月贸易逆差环比缩小15%至408亿美元，创7个月低点；石油进口创十年新低。Markit公布欧元区综合PMI从9月的53.6攀升至53.9，新订单创半年来最快增速。美联储主席耶伦在国会作证时表示，如果经济数据支持，12月加息具有现实可能性，预计利率非常渐进地上升。纽约联储行长Dudley也称，完全赞同耶伦有关12月可能加息的说法，但也希望看到更多薪资上涨。会后联邦基金利率期货显示美联储12月加息的概率升至58%，同时原油、黄金双双大跌。我们认为目前情况下美联储加息的可能性有增无减，美股、黄金等品种短期仍将承压。

　　国内方面，中国总理李克强4日主持召开国务院常务会议，决定深化利率市场化改革；促进内需、稳定工业增速；加快推进僵尸企业重组；精简优化企业投资和高速公路审批。新华社援引财政部部长楼继伟称，将改组组建一批国有资本投资、运营公司；下一步将组织实施由国务院直接授予国有资本投资、运营公司履行出资人职责的试点工作。此外，中国10月财新服务业PMI回升至52.0，超过9月份的14个月低点(50.5)，表明服务业经营活动增速回升。10月财新综合PMI回升至49.9，仍略低于50.0的临界值。从数据上看，10月制造业和服务业的PMI好转迹象明显，结合官方PMI和之前的上游经济数据，包括融资和信贷等来看，经济活动短期内或将有较为平稳的表现。