银河期货晨会纪要（2015-11-05）

　　第1页: 国债第2页: 宏观第3页: 股指第4页: 铜第5页: 镍第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 油脂第9页: 棉花第10页: 白糖第11页: 甲醇第12页: 天胶第13页: PTA第14页: LLDPE第15页: PP第16页: 焦煤焦炭

　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约继续下跌,主力12月合约结算价61.94美分/磅，跌0.63，跌幅1.01%，ICE期货开盘震荡，12月合约下半场大幅下跌，成交量放大。美联储再次放话12月可能加息促使美元大幅飙升，ICE期棉卖盘汹涌。近期美棉收获加快，出口持续低迷，外部市场不时施加压力，价格走势不看好。关注近期的天气情况和今晚美棉出口情况。

　　隔夜郑棉主力合约开盘走高，随后下跌，1601合约跌60至12100，1605合约跌40至11715，1609合约跌35至11650。4日总仓单数是8张(-1)，有效预报量85张(+8)。1月-5月合约差价385。宏观方面，耶伦对美国经济的鹰派言论以及一些乐观的美国经济数据，令市场对美联储下个月加息的预期升温，美元大涨美债重挫；国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定促进内需、稳定工业增速、深化金融改革、推进利率市场化；IMF原定11月4日SDR评估推迟至本月底。市场方面，昨日全国皮棉10月份数据公布，10月份长度和马值都有所改善但是大幅低于去年同期，断裂比强度不如9月，也低于去年同期。棉花采摘接近尾声，好质量籽棉大幅减少，霜期花和霜后花上市量逐渐增大，高等级籽棉收购价格小幅反弹，低等级棉花销售冷清，质量差价拉大。今年2127、3127级及以下等级的棉花销售遇阻，轧花厂表示机采棉利润和销售情况好于手摘棉。长期看储备棉轮出意愿强烈，新花加工进度快，集中上市，但是销售情况不好，下游需求情况较差，资金问题将逐步凸显，供大于求状态长期存在。短期郑棉1605合约价格大幅低于1601合约，而且也低于现货价格，存在反弹空间，近期市场缺乏消息刺激，郑棉震荡走势。