银河期货晨会纪要（2015-11-04）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约下跌,主力12月合约结算价62.57美分/磅，跌0.72，跌幅1.14%，ICE期货在短暂的爬升之后在64美分遇到强大阻力，12月合约盘中迅速跳水，跌破63美分关键支撑位，尾盘中幅收低，成交量放大。棉价调整之后回到20日均线下方，短期内将继续寻找方向。关注近期的天气情况和美棉出口情况。

　　隔夜郑棉主力合约低开走高后震荡，1601合约涨25至12165，1605合约跌10至11770，1609合约跌15至11700。3日总仓单数是9张(0)，有效预报量77张(0)。1月-5月合约差价扩大至395。宏观方面，中央层规划建议“十三五”时期经济年均增长至少要达6.5%，虽然确定经济增速换挡，但是目标仍然维持中高速增长；十三五规划建议全文出炉，扩大金融业双向开放；欧洲央行行长德拉吉：准备采取行动，将在12月会议上重新评估欧洲央行的货币宽松程度，保持适当的货币宽松，以稳定物价。市场方面，近日全国籽棉采摘进度接近尾声，好质量籽棉大幅减少，10月下旬以来籽棉品质也有不同程度的下降，霜期花和霜后花上市量逐渐增大，高等级籽棉收购价格小幅反弹。皮棉加工量达177.2(+5.3)万吨，进度快于去年同期，质量差价进一步拉大。今年皮棉现货市场3128、2128级及以上等级棉花将供不应求，2127、3127级及以下等级棉的棉花将泛滥成灾，轧花厂销售遇阻。长期看储备棉轮出意愿强烈，新花加工进度快，集中上市，但是销售情况不好，下游需求情况较差，供大于求状态长期存在。短期郑棉1605合约价格大幅低于1601合约，而且也低于现货价格，存在反弹空间，近期缺乏消息刺激，郑棉维持震荡走势。