中信期货：11月4日商品策略早报

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　　今日市场关注：

　　关注宏观事件

　　Ø 美国10月ADP就业人数变动、9月贸易帐

　　Ø 欧元区9月PPI

　　Ø 美联储主席耶伦作证词陈述；费城联储主席发言；欧洲央行管委会会议，无利率决议；欧元集团主席、欧洲央行行长发言；英国央行举行货币政策委员会会议，至11月5日；英国国家经济社会研究院(NIESR)发布季度经济预期

　　全球宏观观察：

　　十三五规划建议全文出炉，主席习近平发表相关说明。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》周二发布，提出扩大金融业双向开放、推进股票和债券发行交易制度改革、出台渐进式延迟退休年龄政策等建议。主席习近平对文件说明道：关于经济增长，要确保到2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标， 2016年至2020年经济年均增长底线是6.5%以上；此外，以2030年为时间节点，将再选择一批体现国家战略意图的重大科技项目，力争有所突破。

　　澳洲联储维持利率不变，但通胀率低未来仍有降息空间。因经济前景向好，澳洲联储昨日宣布维持2%的利率不变，不过由于目前的低通胀，澳洲联储未来仍有可能再次降息。澳洲联储表示，澳大利亚经济增速低于长期平均水平，通胀略低于此前预期，通胀前景可承受政策宽松的空间。当前澳大利亚金融市场波动在某种程度上已经减缓，经济前景较为稳固，虽然GDP增速在一段时期以来低于长期平均水平，但企业调查显示过去一年的状况在逐步改善，同时就业增长更为强劲，失业率也保持稳定。虽然澳洲联储未来有降息的倾向，但最终行动还需要后续经济数据提供更多的指向和依据。

　　德拉吉再提12月重新审视宽松政策，再次释放宽松信号。周二，欧洲央行行长德拉吉表示，欧元区的内部需求仍然强劲，但对于新兴市场经济增长前景的担忧为经济增长和通胀前景带来下行风险。在此背景下，12月理事会会议将需要重新审视货币政策的宽松程度，德拉吉的这一表态令其在10月22日发出的信号有所加强，消息利空欧元，利好美元。