银河期货晨会纪要（2015-11-04）

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　　豆类

　　隔夜美豆类双边震荡，市场缺乏多空消息面指引。美盘当前走势处于两难境地中，一方面美国大豆收割压力及南美播种无大碍，另一方面价格处于低位逢低买盘及出口需求的潜在利多限制价格下行空间。由于市场在需求方面未获得实质性提振，使供需面仍处于偏空的氛围中，令价格走势震荡偏弱，但价格同样表现较强抗跌性。目前市场进入到需求关注周期中，市场未从出口数据中获得提振，主要是由于累计出口量低于往年同期，市场在担忧年度需求的疲弱。未来走势我们认为仍需要重点关注两方面，美豆出口与南美产区天气。美盘短期波动区间仍处在860-920美分之间。国内方面，东北产区大豆现货延续弱势下滑的趋势，贸易商4.0清粮报价均在3800元/吨以下，虽然最近南方蛋白厂开始提价收购，对短期疲弱的现货启到一定的利多支撑，但产区市场成交寥寥、需求疲软的状况短期仍难有改善。豆粕现货多数地区下跌20-30元/吨，现货成交依旧清淡，基差点价观望为主。报价普遍在2660-2720元/吨之间，油粕比值2.19：1，延续升势。操作上，豆一持有空单，多油空粕套利单持有。