银河期货晨会纪要（2015-11-04）

　　第1页: 国债第2页: 宏观第3页: 股指第4页: 铜第5页: 钢材第6页: 铁矿石第7页: 豆类第8页: 油脂第9页: 棉花第10页: 白糖第11页: 甲醇第12页: PTA第13页: LLDPE第14页: PP第15页: 焦煤焦炭

　　国债

　　周三(11月4日)，行情走势回顾：周二国债期货高开高走，早盘维持震荡，午盘震荡下行，主力合约TF1512收于99.750，下跌0.18%，成交量锐减但维持高位，持仓量明显增加。央行公开市场操作：央行公开市场一级交易周二进行了100亿7天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。行情走势预期：9月份金融机构资产负债表终于千呼万唤始出来，报表显示“其他存款性公司:对其他金融性公司负债”减少1.2万亿，而“其他存款性公司:对非金融机构及住户负债”增加了1.3万亿，在基础货币减少的背景下，短期货币长期化导致货币乘数上升是M2扩张的主要原因，今年1-9月份“其他存款性公司:对其他金融性公司负债”仍同比多增1.2万亿，比1-8月份收缩了5000亿。财新制造业PMI大幅上升，与官方PMI中的中小型制造业企业PMI并不吻合，同时财新制造业PMI分项数据显示外需改善内需疲弱，也和官方PMI数据背道而驰，但是不管怎么说，10月份的财新制造业PMI和9、10两个月份的官方PMI都显示制造业存在企稳迹象，结合上个月我们提到的消费数据或也存在企稳迹象，以及相关的企业中长期融资数据反常增长，我们有理由更谨慎地修正未来宏观经济下行幅度的预期，宏观经济的确开始出现了一些闪光点。我们对于TF1512的心理最优多单建仓价格位于99.6，低于99.8即可逐步加仓，搏长期资金利率不断下行的多单中长期底仓可以继续持有。