银河期货晨会纪要（2015-11-04）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周二收高，受助于低吸买盘和强劲的出口需求。豆粕因需求疲弱走低，豆油受原油大涨提振走强。私人分析机构Informa将2015年美豆单产预估上调至47.9蒲/英亩，上月为47.2蒲/英亩，并将美豆产量前景上调至39.52亿蒲，高于USDA上期预估的38.88亿蒲。供给充裕预期限制了豆类涨幅。BMD毛棕油期货周二继续下跌，不过午盘探底回升，收回部分跌幅。库存攀升预期及出口需求放缓继续施压棕油。有市场人士收集到种植园的信息显示，10月马棕油产量或增加5%。近期东南亚地区降水情况较为乐观，利于缓解旱情，短期增添了利空氛围，关注后期天气变化。国内油脂周二夜盘震荡走高，豆、菜油表现强于棕油。现货方面，截至昨日，港口大豆库存为622.5万吨，较上周同期减0.29万吨；豆油商业库存为100.85万吨，较上周同期的96.38万吨增4.64%；棕油港口库存为67.15万吨，较上周同期的70.88万吨降5.3%。买家观望居多，低位少量补库，总体成交量不大。整体上，目前油脂供需格局依然偏弱，南美天气改善、美豆上市压力及马棕油库存上升预期均限制油脂反弹。短期以弱势区间整理思路对待，后期关注美豆出口进度及马棕油产量变化幅度，短线操作为主。